創(chuàng)新政府配置資源方式：積極推動(dòng)經(jīng)營(yíng)性國(guó)資證券化
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最本質(zhì)的要求，就是對(duì)資源進(jìn)行最有效的配置。近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導(dǎo)意見(jiàn)》，這是我國(guó)完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的一個(gè)重大舉措。
1月12日，國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史在《人民日?qǐng)?bào)》撰文也明確指出，創(chuàng)新政府配置資源方式，是使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的必然要求，是更好發(fā)揮政府作用的有效途徑，是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措。同時(shí)，《意見(jiàn)》提出創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)配置方式，以及鼓勵(lì)開(kāi)展改革探索等多方面亮點(diǎn)內(nèi)容，對(duì)此，每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾呔腿绾瓮七M(jìn)國(guó)企混改、探索房地產(chǎn)稅等問(wèn)題采訪了多位專家，看看他們是如何解讀的。
政府配置資源方式頂層設(shè)計(jì)亮相。
近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）。針對(duì)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)，《意見(jiàn)》提出要統(tǒng)籌規(guī)劃國(guó)有資本戰(zhàn)略布局，建立動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制；積極推動(dòng)經(jīng)營(yíng)性國(guó)資證券化。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《意見(jiàn)》還提出，推動(dòng)國(guó)有資本合理流動(dòng)、有序進(jìn)退和優(yōu)化配置，提高國(guó)有資本配置效率和效益。
實(shí)際上，不管是合理流動(dòng)、有序進(jìn)退還是優(yōu)化配置，都可以通過(guò)混合所有制改革的形式進(jìn)行。而據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)報(bào)道，1月12日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶在中央企業(yè)、地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議上明確，今年深入推進(jìn)公司制股份制和混合所有制改革，積極探索集團(tuán)層面股權(quán)多元化改革。同時(shí)，全面完成國(guó)有企業(yè)公司制改制。
●通過(guò)證券化提高國(guó)資流動(dòng)性
對(duì)于不同類型的國(guó)有資產(chǎn)，《意見(jiàn)》將其分為經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)兩類。2015年9月出臺(tái)的《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》將國(guó)有企業(yè)分為商業(yè)性和公益性兩類，從而厘清不同類型企業(yè)的目標(biāo)責(zé)任和考核方式。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，商業(yè)類和公益類是針對(duì)企業(yè)而言，此次《意見(jiàn)》所劃定的經(jīng)營(yíng)性和非經(jīng)營(yíng)性是針對(duì)資產(chǎn)而言，因?yàn)樵趪?guó)企業(yè)務(wù)多元的情況下，一個(gè)國(guó)有企業(yè)內(nèi)，可能一部分資產(chǎn)屬于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，而另一部分則帶有以提供公共服務(wù)為目的的非經(jīng)營(yíng)性質(zhì)。
如何建立健全國(guó)有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換機(jī)制？《意見(jiàn)》提出，堅(jiān)持以管資本為主，以提高國(guó)有資本流動(dòng)性為目標(biāo)，積極推動(dòng)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)證券化。
《意見(jiàn)》顯示，支持企業(yè)依法合規(guī)通過(guò)證券交易、產(chǎn)權(quán)交易等市場(chǎng)，以市場(chǎng)公允價(jià)格處置國(guó)有資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換。在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，國(guó)有資產(chǎn)證券化就是國(guó)有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換的重要方式。
中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院宏觀部主任賈晉京對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，以前有些人擔(dān)心國(guó)資流失，展開(kāi)國(guó)有資產(chǎn)交易流動(dòng)的動(dòng)力不足，但是隨著資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)，反而可能“坐失”國(guó)有資產(chǎn)保值增值的機(jī)遇，通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)、合理流動(dòng)是現(xiàn)代企業(yè)管理的大趨勢(shì)，也是國(guó)有資產(chǎn)增值的需要。
中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為，“國(guó)有資產(chǎn)通過(guò)資產(chǎn)證券化既可以解決一股獨(dú)大的局面，也能完善公司治理，而且資產(chǎn)證券化屬于企業(yè)運(yùn)作，外部參與，操作起來(lái)相對(duì)容易，而且證券資產(chǎn)也有較強(qiáng)的流動(dòng)性。”
以軍工為例，業(yè)內(nèi)專家表示，國(guó)外軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化率約70%到80%，我國(guó)軍工企業(yè)整體資產(chǎn)證券化率不足30%，潛在空間巨大。
對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)的有效進(jìn)退，《意見(jiàn)》提出，建立健全優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)化退出機(jī)制，加快處置低效無(wú)效資產(chǎn)。
自2015年開(kāi)始，國(guó)有企業(yè)兼并重組節(jié)奏加快，目前央企數(shù)量已降至102家，同時(shí)央企壓減層級(jí)和法人單位也在推進(jìn)。2016年12月9日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任張喜武表示，從5月份到12月，央企累計(jì)壓減法人單位1777戶，有84家央企實(shí)現(xiàn)法人總戶數(shù)凈減少。
在優(yōu)化布局方面，《意見(jiàn)》也再次明確，國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施集中，向前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集中，向具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。
●十央企子企業(yè)試點(diǎn)員工持股
去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，將推進(jìn)混合所有制改革作為國(guó)企改革的突破口。隨后，中國(guó)鐵路總公司、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)、中石油等都釋放出混改的信號(hào)。在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等7個(gè)領(lǐng)域的混改都有所破題。
對(duì)于混改的途徑和方式，2015年9月，由國(guó)務(wù)院公布的《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》提出，鼓勵(lì)通過(guò)整體上市、并購(gòu)重組、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，逐步調(diào)整國(guó)有股權(quán)比例，積極引入各類投資者，鼓勵(lì)非公有資本參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，也鼓勵(lì)國(guó)有資本以多種方式入股非國(guó)有企業(yè)等。
從混改的主要方式來(lái)看，和這次中辦、國(guó)辦印發(fā)的《意見(jiàn)》中所提的推動(dòng)國(guó)有資本合理流動(dòng)、有序進(jìn)退和優(yōu)化配置不無(wú)契合之處。
國(guó)企上市、發(fā)行債券等方式將提高國(guó)有資產(chǎn)證券化水平，提高國(guó)有資產(chǎn)流動(dòng)性。通過(guò)并購(gòu)重組的方式也有利于國(guó)企有序進(jìn)退，將國(guó)有資產(chǎn)配置到關(guān)鍵領(lǐng)域和重要行業(yè)。同時(shí)，在國(guó)有企業(yè)退出的行業(yè)也將為非國(guó)有資本提供投資空間。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，2016年的國(guó)企改革以供給側(cè)去產(chǎn)能為目標(biāo)的兼并重組整合為主，可以被視為國(guó)企的“外部手術(shù)”，2017年則將以混合所有制為重點(diǎn)的改革，目的是搞活國(guó)企體制機(jī)制，混改就如同“內(nèi)部手術(shù)”。
1月12日，一年一度的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議召開(kāi)。對(duì)于混改工作，此次會(huì)議消息顯示，今年重點(diǎn)工作包括，深入推進(jìn)公司制股份制和混合所有制改革，積極探索集團(tuán)層面股權(quán)多元化改革，全面完成國(guó)有企業(yè)公司制改制，支持中央企業(yè)間、中央企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)間交叉持股，大力推進(jìn)改制上市工作，力求包括集團(tuán)層面在內(nèi)的混合所有制改革有所突破，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，抓好10家中央企業(yè)子企業(yè)混合所有制員工持股試點(diǎn)。