8月初，甘肅長達AMC(資產(chǎn)管理公司)在甘肅蘭州舉辦創(chuàng)立大會，成為長城資管參股的首家地方AMC。有業(yè)內(nèi)人士感嘆，這是繼地方版AMC密集落地后，國內(nèi)AMC行業(yè)新一輪合縱連橫。與此同時，一批以上市公司為代表的民營AMC羽翼漸豐，加之銀行系等多路資本高調(diào)進駐，不良資產(chǎn)處置這場價值萬億的盛宴已然開席。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著經(jīng)濟發(fā)展，不良資產(chǎn)處置已從設(shè)立之初的主要服務(wù)國有銀行，轉(zhuǎn)向更為市場化的運作模式，經(jīng)濟去杠桿勢必會給商業(yè)銀行帶來更大的不良資產(chǎn)處置壓力。在這個大環(huán)境下，不良資產(chǎn)處置市場勢必保持活躍，以專業(yè)取勝的民營AMC有望發(fā)揮重大作用。
不良資產(chǎn)處置成藍海
“由于設(shè)立之初是為中國銀行(601988,股吧)體系保駕護航，不良資產(chǎn)處置長期不被外界熟悉，業(yè)務(wù)也集中在華融、信達、長城和東方四大資產(chǎn)管理公司手中。事實上，不良資產(chǎn)處置原本就在金融體系中擁有一席之地。隨著經(jīng)濟環(huán)境漸趨市場化、監(jiān)管門檻有所放開及專業(yè)化人才的成長，不良資產(chǎn)處置已成為我國金融體系中重要的一環(huán)。”業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者。
該人士認為，不良資產(chǎn)處置屬于逆周期行業(yè)，即經(jīng)濟整體向好時，銀行壞賬率較低，不良資產(chǎn)處置難有作為;經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)軌期，銀行壞賬率升高，不良資產(chǎn)處置的業(yè)務(wù)量隨之增加。
近年來，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中存在的“去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存”，在一定程度上令銀行不良貸款規(guī)模上升。銀監(jiān)會提供的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為1.58萬億元，較2016年繼續(xù)保持增長;不良貸款率為1.74%，與2016年平均水平持平。而在過去幾年，受新一輪國有銀行改革影響，商業(yè)銀行不良貸款率一度低于1%。
有宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域的專家表示，不良貸款率增加是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中不可回避的問題，只有落后產(chǎn)能出清，才能令經(jīng)濟重新煥發(fā)活力。同時，諸如P2P等新生經(jīng)濟業(yè)態(tài)也會在成長中遇到問題。這些都需要AMC參與其中，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。
事實上，政策層面早已在為不良資產(chǎn)處置清障。自2012年開始，監(jiān)管層多次出臺相關(guān)政策，將曾經(jīng)近乎壟斷的不良資產(chǎn)處置放開，吸引更多市場主體參與其中。2013年2月，財政部、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)通知，明確各省可成立地區(qū)性的資產(chǎn)管理公司，負責收購處置當?shù)亟鹑跈C構(gòu)產(chǎn)生的不良貸款。2016年10月21日，銀監(jiān)會向各地省政府下發(fā)《關(guān)于適當調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》，放寬地方資產(chǎn)管理公司相關(guān)政策。同月27日，財政部、銀監(jiān)會下發(fā)新的《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，將不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓組包門檻由之前的10戶可批量轉(zhuǎn)讓降低至3戶。
民資在競逐中以專業(yè)取勝
市場巨大、政策準入，不良資產(chǎn)處置迅速成為各路資本的競技場，原本四大AMC壟斷的局面正演變?yōu)?ldquo;4+2+N+銀行系”的多元化格局。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，“4”是指四大AMC，“2”是指每個省份可以有兩家地方版AMC，“銀行系”則是由銀行設(shè)立的AMC，“N”是指民營的持牌或不持牌的AMC。
地方版AMC增長迅速。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，截至今年6月下旬，全國已有近50家地方AMC正式成立，其中有14個省級行政區(qū)域至少已擁有兩家地方AMC，浙江、廣東、山東、福建4省更是擁有3家地方AMC。
“銀行系”AMC同樣表現(xiàn)搶眼。今年3月，興業(yè)銀行(601166,股吧)參與設(shè)立的興業(yè)AMC作為“銀行系”首家資產(chǎn)管理公司落地福建。此后，建行、農(nóng)行、工行等國有大行均相繼設(shè)立旗下AMC機構(gòu)。
在長期從事不良資產(chǎn)處置的業(yè)內(nèi)人士看來，地方版、銀行系A(chǔ)MC的優(yōu)勢大多來源于在當?shù)鼗蛐袠I(yè)內(nèi)的資源優(yōu)勢，即比較容易拿到“貨源”。但是，從長遠發(fā)展和成熟市場經(jīng)驗的角度分析，不良資產(chǎn)處置行業(yè)的核心競爭力并非在于“牌照”或是“貨源”，而是真正能夠?qū)⒉涣假Y產(chǎn)以合理價格處置掉的能力，更確切地說是負責業(yè)務(wù)的人的能力。
以更加市場化的方式參與不良資產(chǎn)處置，這恰恰是民營AMC所擅長的。憑借著在超日債違約引發(fā)的不良資產(chǎn)處置案中的精彩表現(xiàn)，民營AMC獲得的關(guān)注度明顯提升，代表企業(yè)逐漸脫穎而出。
例如，上市公司摩恩電氣、海德股份、吉艾科技等均通過專業(yè)的服務(wù)團隊，給各類AMC和不良資產(chǎn)接收方提供專業(yè)化的估值、管理和處置清收服務(wù)。海德股份甚至拿下了國內(nèi)首家民營AMC的牌照。摩恩電氣則著力于成為不良資產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈處置服務(wù)商，定位于AMC的服務(wù)商，本身不直接持有資產(chǎn)，而是幫助各類AMC企業(yè)處置不良資產(chǎn)。
“民營企業(yè)要想脫穎而出，需要具備強大的專業(yè)化團隊、突出的服務(wù)水平等差異化競爭優(yōu)勢。”上述業(yè)內(nèi)人士認為，運營更加靈活、激勵機制更強的民營AMC正在建立自己的優(yōu)勢。