繼2009年10月以來(lái)，CPI同比增速首次滑落至負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比下降0.5%，環(huán)比下降0.6%。其中，豬肉價(jià)格的走低帶動(dòng)食品價(jià)格和整體CPI進(jìn)入通縮狀態(tài)。從非食品項(xiàng)表現(xiàn)看，11月非食品價(jià)格由10月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%，這是近10年以來(lái)的首次同比負(fù)增長(zhǎng)。
如何看待未來(lái)的物價(jià)走勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否存在通縮風(fēng)險(xiǎn)？多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好，不存在通縮的基礎(chǔ)。“預(yù)計(jì)CPI通縮狀態(tài)或要延續(xù)到明年一季度，但伴隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶動(dòng)消費(fèi)需求上升，以及價(jià)格基數(shù)變化，預(yù)計(jì)明年1季度后CPI同比將恢復(fù)正增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)進(jìn)入通縮的風(fēng)險(xiǎn)不大。”東方金城首席宏觀分析師王青表示。
11月CPI環(huán)比和同比均下降。其中，11月CPI同比增速超預(yù)期回落，同比下降0.5%，比10月回落1個(gè)百分點(diǎn)，是繼2009年10月以來(lái)首次滑落至負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間；環(huán)比下降0.6%，降幅較10月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于此次“轉(zhuǎn)負(fù)”，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，食品價(jià)格由10月上漲2.2%轉(zhuǎn)為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個(gè)百分點(diǎn)，是帶動(dòng)CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要原因。此外，也受到去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，豬肉價(jià)格的走低帶動(dòng)食品價(jià)格和整體CPI的下行，轉(zhuǎn)入通縮狀態(tài)。食品中，豬肉價(jià)格下降12.5%，降幅比10月擴(kuò)大9.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.60個(gè)百分點(diǎn)。此外，受不利氣候條件過(guò)后鮮菜供應(yīng)增加影響，11月菜價(jià)跌幅擴(kuò)大，同比漲幅也回落8.1個(gè)百分點(diǎn)，是影響11月食品價(jià)格漲幅變化的又一個(gè)主要因素。
董莉娟表示，11月份，隨著各地區(qū)各部門(mén)持續(xù)推進(jìn)“六穩(wěn)”“六保”工作，豬肉等重要民生商品價(jià)格繼續(xù)回落?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格，核心CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，同比上漲0.5%，漲幅已連續(xù)5個(gè)月相同。
從非食品表現(xiàn)看，市場(chǎng)需求不足的問(wèn)題依然明顯。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月非食品價(jià)格由10月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%，這是近10年以來(lái)的首次同比負(fù)增長(zhǎng)。從環(huán)比看，非食品價(jià)格由10月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.1%。此外，伴隨疫情影響周期拉長(zhǎng)，居民消費(fèi)心理仍然謹(jǐn)慎，衣著、居住等諸多消費(fèi)需求不足問(wèn)題較為突出，價(jià)格持續(xù)處于同比下滑狀態(tài)。
“這表明盡管近期社會(huì)消費(fèi)品零售總額及服務(wù)消費(fèi)數(shù)據(jù)明顯改善，但消費(fèi)市場(chǎng)供需平衡狀況尚未發(fā)生明顯變化，當(dāng)前消費(fèi)總體上依然比較疲弱，消費(fèi)需求不足現(xiàn)象還將持續(xù)一段時(shí)間。”王青表示。
此外，11月，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.5%，漲幅連續(xù)5個(gè)月持平，一直處于2013年有歷史記錄以來(lái)的最低水平。
主要受?chē)?guó)際油價(jià)回升、國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格普漲拉動(dòng)，11月PPI環(huán)比上漲、同比跌幅明顯收斂，一改8月以來(lái)環(huán)比漲價(jià)動(dòng)能弱化、同比未現(xiàn)改善的趨勢(shì)。11月PPI環(huán)比由10月的持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%，創(chuàng)下逾兩年來(lái)最高環(huán)比漲幅。11月PPI同比下降1.5%，降幅比10月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，收窄幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。
追問(wèn)1
中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否存通縮風(fēng)險(xiǎn)？
如何看待未來(lái)的物價(jià)走勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否存在通縮風(fēng)險(xiǎn)？
對(duì)此，王青認(rèn)為，12月以來(lái)豬肉價(jià)格出現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)，加之上年同期CPI基數(shù)走穩(wěn)，預(yù)計(jì)12月CPI同比降幅不會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，會(huì)保持小幅負(fù)增長(zhǎng)。結(jié)合當(dāng)前物價(jià)邊際變化，以及2020年一季度物價(jià)基數(shù)明顯偏高等因素，預(yù)計(jì)CPI通縮狀態(tài)可能要延續(xù)到2021年一季度。不過(guò)，伴隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶動(dòng)消費(fèi)需求上升，以及價(jià)格基數(shù)變化，預(yù)計(jì)明年1季度后CPI同比將恢復(fù)正增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)進(jìn)入通縮的風(fēng)險(xiǎn)不大。12月生產(chǎn)資料PPI環(huán)比將延續(xù)上漲，同比跌幅有望進(jìn)一步收斂。
此外，在PPI方面，王青認(rèn)為，短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)和國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格還將保持震蕩上升態(tài)勢(shì)，12月PPI環(huán)比將延續(xù)上漲，同比跌幅有望進(jìn)一步收斂至-1%左右。
民生銀行(5.360, 0.00, 0.00%)首席研究員溫彬也認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇向好，不存在通貨緊縮基礎(chǔ)。一方面，雖然11月CPI同比增速滑落至負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，但CPI仍然受食品價(jià)格變動(dòng)主導(dǎo)，而食品價(jià)格又主要受豬肉價(jià)格主導(dǎo)，去年通脹中樞走高和今年通脹中樞回落，基本都是由豬肉價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致的食品價(jià)格變動(dòng)而引起的。“剔除食品和能源的核心CPI更能夠反映經(jīng)濟(jì)真實(shí)需求，11月核心CPI同比增長(zhǎng)0.5%，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月持平于這一增速，說(shuō)明疫情沖擊后的有效需求仍然較為平穩(wěn)。”
另一方面，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，供需逐漸改善，PPI修復(fù)趨勢(shì)日漸明朗，有助于改善企業(yè)利潤(rùn)，提振市場(chǎng)信心，從而進(jìn)一步提升有效需求。“可以說(shuō)，我國(guó)不存在通貨緊縮基礎(chǔ)，CPI負(fù)增長(zhǎng)主要是基數(shù)效應(yīng)疊加食品價(jià)格回落所致，不宜過(guò)度解讀。”溫彬表示。
對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間的宏觀政策取向，溫彬認(rèn)為，臨近年末，跨年資金需求旺盛，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，通過(guò)“逆回購(gòu)+MLF”政策工具組合，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)市場(chǎng)利率與經(jīng)濟(jì)基本面相適應(yīng)。
追問(wèn)2
如何提振消費(fèi)，解決需求不足問(wèn)題？
11月物價(jià)數(shù)據(jù)以及此前發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前需求不足現(xiàn)象仍然比較突出，尤其是消費(fèi)增速恢復(fù)緩慢。
浙江大學(xué)文科資深教授李實(shí)此前接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示，除了受疫情的影響外，今年消費(fèi)增速下降還有其他方面的因素。“首先，消費(fèi)增速的下降和近幾年收入增速下降有關(guān)。第二，由于疫情和國(guó)際市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性，人們對(duì)未來(lái)就業(yè)和收入增長(zhǎng)缺少一定的信心，這也會(huì)影響到消費(fèi)增長(zhǎng)。另外，過(guò)大的收入差距也是導(dǎo)致消費(fèi)增速下降的一個(gè)重要原因。低收入群體的就業(yè)和收入受到疫情的影響更大一些，疫情有很大可能會(huì)擴(kuò)大收入差距，進(jìn)而影響到消費(fèi)增速。”李實(shí)說(shuō)。
消費(fèi)的一個(gè)重要基礎(chǔ)是中等收入群體，如何通過(guò)擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模讓大家有錢(qián)花、敢花錢(qián)？對(duì)此，李實(shí)建議，一方面，加快居民收入增長(zhǎng)，特別是低收入人群的收入增長(zhǎng)。未來(lái)中等收入群體的增加主要靠現(xiàn)在的低收入人群的加入，也就是說(shuō)低收入人群成為潛在的中等收入人群。城市中的流動(dòng)人口和農(nóng)民工，他們中的很大一部分人都是潛在的中等收入人群。但受制于戶籍制度、城市中歧視外來(lái)人口的就業(yè)政策，他們的就業(yè)和收入不穩(wěn)定。為了使得這個(gè)人群成為穩(wěn)定的潛在中等收入群體，需要破除戶籍制度對(duì)他們的制約，需要取消一切歧視性的就業(yè)政策，給他們更多的公平的發(fā)展機(jī)會(huì)，讓他們真正融入城市社會(huì)。此外，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模還要注意防范一些中等收入人群落入低收入人群行列。
從宏觀經(jīng)濟(jì)層面上看，李實(shí)認(rèn)為，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的穩(wěn)定性至關(guān)重要。“對(duì)于中等收入群體來(lái)說(shuō)，他們收入下降的主要原因之一是失業(yè)或就業(yè)不穩(wěn)定。從社會(huì)政策方面看，我們需要更加完備的保障和保險(xiǎn)制度，以此來(lái)抵御外來(lái)沖擊和疾病帶來(lái)的對(duì)收入的影響。”
新京報(bào)記者 侯潤(rùn)芳 姜慧梓
