中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)近日召開(kāi)的2021年第一季度例會(huì)再次強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低。貸款利率降低的空間還有多大?如何推動(dòng)貸款利率降低?經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者就此采訪了業(yè)內(nèi)人士。
企業(yè)融資成本仍需維持低位
根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，隨著10年期國(guó)債收益率為代表的市場(chǎng)利率持續(xù)上升，國(guó)內(nèi)人民幣貸款加權(quán)平均利率難以避免地會(huì)有所提高，疊加我國(guó)貨幣政策回歸正常化，貸款利率存在上行壓力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次央行例會(huì)再次表示要“推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低”，與2020年第四季度例會(huì)“促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降”的表述相比，反映出央行助企紓困、降低企業(yè)成本的目標(biāo)強(qiáng)化。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，在經(jīng)濟(jì)修復(fù)持續(xù)推進(jìn)以及上年低基數(shù)雙重作用下，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)快速?zèng)_高過(guò)程，上半年GDP增速有望達(dá)到兩位數(shù)。但受消費(fèi)復(fù)蘇滯后、中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)景氣水平偏低、就業(yè)質(zhì)量有待進(jìn)一步改善，以及全球疫情風(fēng)險(xiǎn)猶存等因素制約，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)基礎(chǔ)需要進(jìn)一步夯實(shí)。這意味著目前企業(yè)實(shí)際融資成本仍需保持低位，以確保接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)修復(fù)過(guò)程平穩(wěn)推進(jìn)。
LPR保持不變無(wú)礙利率下行
3月22日最新一期LPR報(bào)價(jià)顯示：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。自去年5月以來(lái)，兩項(xiàng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率已連續(xù)11個(gè)月未作調(diào)整。這是否不利于實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低?
對(duì)此，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，LPR下行有助于帶動(dòng)銀行貸款利率下降，但這并不意味著，銀行實(shí)際貸款利率下降必須以LPR下行為前提。從月度變化來(lái)看，2020年5月以來(lái)，不僅貸款利率減點(diǎn)的占比波動(dòng)上升，貸款利率加點(diǎn)各區(qū)間占比也都在逐月下行。
深挖潛力以改革降成本
中信證券研究所副所長(zhǎng)明明預(yù)計(jì)，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低主要源于兩個(gè)渠道，一是優(yōu)化存款利率監(jiān)管，以存款改革促貸款改革;二是適當(dāng)降低貸款手續(xù)費(fèi)，提升貸款可獲得性和便利性。
王青表示，降低利率有三條路徑：一是央行加大再貸款再貼現(xiàn)力度，向銀行提供低成本融資，并要求銀行以較低利率對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域提供定向信貸支持。二是在銀行以正常利率向特定領(lǐng)域提供貸款的過(guò)程中，財(cái)政給予貼息。三是要求各類貸款收費(fèi)不反彈，并挖掘相關(guān)環(huán)節(jié)和其他渠道成本下調(diào)潛力，進(jìn)而降低企業(yè)綜合融資成本。
(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 姚 進(jìn) 陳果靜)
