7月27日舉行的全國(guó)“專精特新”中小企業(yè)高峰論壇透露，資本市場(chǎng)將為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造好的條件。也在同一天，新三板精選層迎來開市一周年。新三板是資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的“主陣地”，符合條件的新三板精選層公司可向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市。精選層轉(zhuǎn)板上市即將落地實(shí)施，年內(nèi)有望迎來首批轉(zhuǎn)板成功的企業(yè)。這都表明，多層次資本市場(chǎng)將更好地為中小企業(yè)賦能。
一國(guó)的經(jīng)濟(jì)活力，體現(xiàn)在既有參天大樹，也有遍地小樹小苗。中小企業(yè)是市場(chǎng)的主體，也是保就業(yè)的主力軍。我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量眾多，中小企業(yè)創(chuàng)造了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%的技術(shù)創(chuàng)新，80%的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，占99%的市場(chǎng)主體數(shù)量。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史看，中小企業(yè)好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才會(huì)好。從國(guó)際市場(chǎng)實(shí)踐看，科技型中小企業(yè)創(chuàng)造高市值的案例不勝枚舉，這是對(duì)創(chuàng)新者及對(duì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有力激勵(lì)。
多年來，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的支持還不夠充分。資本市場(chǎng)服務(wù)如何更好拓展到中小企業(yè)，提高對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)能力，是一個(gè)亟需補(bǔ)齊的短板。
新三板上接滬深交易所、下連區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，成為多層次資本市場(chǎng)的中間樞紐，形成了創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集效應(yīng)。截至7月23日，新三板存量公司達(dá)7430家，中小企業(yè)占比94%。一旦新三板精選層轉(zhuǎn)板上市制度落地，就為中小企業(yè)提供了一條“邊融資、邊交易、邊上市”的新路徑，發(fā)展道路更便捷。
一般說來，中小企業(yè)發(fā)展技術(shù)路線尚未定型，盈利模式尚未穩(wěn)定，尤其需要資本市場(chǎng)來培育。通過多層次資本市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分層管理，給中小企業(yè)以更多選擇空間。進(jìn)一步優(yōu)化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、精選層等分層設(shè)計(jì)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生需求，也是基于資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分層管理的需求，有利于投資人更好地辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)從VC/PE（風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資）到交易所主板等多級(jí)資本火箭助推，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)全周期成長(zhǎng)的服務(wù)覆蓋。
下一步，要繼續(xù)大力支持新三板全面深化改革。新三板堅(jiān)持服務(wù)中小企業(yè)定位，聚焦中小企業(yè)特征，建立更加精準(zhǔn)、包容的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和更加多元、靈活的準(zhǔn)入路徑，降低企業(yè)掛牌和融資成本。同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)和區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的銜接。區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場(chǎng)，要加快發(fā)展，規(guī)范促進(jìn)中小微企業(yè)早期股權(quán)交易和融資。
服務(wù)好科技型中小企業(yè)，還要充分發(fā)揮市場(chǎng)包容性強(qiáng)和激勵(lì)效果明顯的優(yōu)勢(shì)。優(yōu)化便捷高效的再融資制度和股權(quán)激勵(lì)制度，比如，優(yōu)化“小額快速”再融資機(jī)制，允許“不保薦不承銷”；放寬激勵(lì)股權(quán)比例限制，鼓勵(lì)股份來源多樣化等，給予中小企業(yè)發(fā)展更多“助推力”。當(dāng)然，完善市場(chǎng)化、多元化退市指標(biāo)體系，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，推進(jìn)優(yōu)勝劣汰，也必不可少。
此外，要進(jìn)一步推廣政府擔(dān)?；?、投資引導(dǎo)基金、孵化器、投保貸聯(lián)動(dòng)等一系列市場(chǎng)化的政策支持工具，優(yōu)化科技型中小企業(yè)的資本市場(chǎng)服務(wù)可得性。
相信在資本力量的托舉下，我國(guó)中小企業(yè)以“專精特新”為方向，聚焦主業(yè)、苦練內(nèi)功、強(qiáng)化創(chuàng)新，一定會(huì)涌現(xiàn)一大批掌握獨(dú)門絕技的“單打冠軍”或者“配套專家”，成為資本市場(chǎng)耀眼明星。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：?；荽?
