9月24日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上宣布了一組增量貨幣政策。包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，降低存量房貸利率并統(tǒng)一房貸最低首付比例，以及創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展等。一攬子政策力度超出市場(chǎng)預(yù)期，傳遞提振市場(chǎng)信心、激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體活力的積極信號(hào)。

下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。充足的流動(dòng)性可為銀行體系提供長(zhǎng)期低成本資金，穩(wěn)定信用擴(kuò)張，提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力和可持續(xù)性。降準(zhǔn)還有助于優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、節(jié)約銀行成本，在一定程度上緩解凈息差收窄壓力。此外，在當(dāng)前政府債券供給高峰時(shí)期，降準(zhǔn)還可熨平資金的過(guò)度波動(dòng)，強(qiáng)化貨幣與財(cái)政政策協(xié)同。

利率的下降有助于降低實(shí)際經(jīng)濟(jì)融資成本。在當(dāng)前有效需求不足、物價(jià)低位運(yùn)行以及外部掣肘減弱的背景下，利率的調(diào)整有助于促進(jìn)需求加快修復(fù)和全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從目前的1.7％降為1.5％，同時(shí)，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率和存款利率同步下行，也有利于保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定。此外，以7天期逆回購(gòu)利率為基準(zhǔn)，促進(jìn)利率譜系的同步下調(diào)，還進(jìn)一步疏通了由短及長(zhǎng)的利率傳導(dǎo)路徑，助力貨幣政策框架完善，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

8月以來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫及至落地，美元指數(shù)持續(xù)回落，已下跌3％。這緩解了非美貨幣的貶值壓力，人民幣匯率貶值壓力較大的局面也得到扭轉(zhuǎn)。近日，人民幣對(duì)美元匯率已升至7.1元下方，中間價(jià)、在岸匯率、離岸匯率“三價(jià)合一”，8月以來(lái)在岸匯率累計(jì)升值2.4％。

未來(lái)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。宏觀上看，匯率根本上由經(jīng)濟(jì)基本面決定。此次增量貨幣政策集中推出，將進(jìn)一步精準(zhǔn)有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，鞏固和增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)。微觀上看，近期外匯市場(chǎng)供求更趨平衡。國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門跨境收支已由前期的逆差轉(zhuǎn)變?yōu)?月的順差153億美元。加之近年來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)，企業(yè)套保率和人民幣跨境結(jié)算比例顯著上升，市場(chǎng)參與者面對(duì)匯率變化更加理性，均有助于降低匯率大幅波動(dòng)的可能。