其口中的“難關”有多難？6月下旬公布的2016年審計報告中顯示，跟蹤審計工行、農(nóng)行等8家重點商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)，8家商業(yè)銀行辦理續(xù)貸時部分銀行出于風險控制的需要，要求先“還舊”再“借新”，貸款企業(yè)只得另行高息自籌資金過渡，延伸調(diào)查20家企業(yè)籌得過渡資金的年化利率平均27%。
中小企業(yè)融資難、融資貴，由此可見一斑。
民企融資困境
近年來，我國銀行機構信貸資產(chǎn)投向“脫實向虛”問題突出，部分銀行要求企業(yè)先“還舊”再“借新”。“很多銀行有規(guī)定不允許借新還舊，企業(yè)本身可以向銀行申請貸款展期，但展期存在的問題是企業(yè)在征信上會顯示為‘關注類’，對企業(yè)未來融資造成影響。”一位銀行從業(yè)人員稱。
根據(jù)我國《貸款通則》規(guī)定，企業(yè)如果到期不能按期歸還貸款，借款人應當在貸款到期日之前，向貸款人申請貸款展期。是否展期由貸款人決定。申請保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款展期的，還應當由保證人、抵押人、出質(zhì)人出具同意的書面證明。已有約定的，按照約定執(zhí)行。短期貸款展期期限累計不得超過原貸款期限；中期貸款展期期限累計不得超過原貸款期限的一半；長期貸款展期期限累計不得超過3年。國家另有規(guī)定者除外。借款人未申請展期或申請展期末得到批準，其貸款從到期日次日起，轉(zhuǎn)入逾期貸款賬戶。
銀川市一位擔保機構人士對經(jīng)濟觀察報表示，企業(yè)續(xù)貸過程中找不到其他辦法融資，只能找民間借貸機構進行過橋貸款，融資成本變高，會對企業(yè)短期資金造成壓力，而且有時候存在企業(yè)把舊的貸款償還后卻無法獲得新貸款，很多企業(yè)“死”在這個過程中，對企業(yè)來說是致命的打擊。
一位城商行人士表示：“進行過橋貸款對企業(yè)來說，融資成本太高，尤其是在實體經(jīng)濟整體下行期。這么高負債成本，投資收益肯定負擔不了負債成本。對企業(yè)長期發(fā)展不是很有利。”“對于一個公司發(fā)展而言，企業(yè)資金出現(xiàn)問題企業(yè)就沒辦法發(fā)展，特別是新的公司靠自身的利潤去發(fā)展在速度上有些慢。過橋貸款期限大多比較短，期限十來天左右。通過民間借貸專門做借貸的機構尋求臨時幫助，企業(yè)也沒辦法，必須要這樣做。”上述溫州服裝廠老板抱怨稱，“企業(yè)出現(xiàn)融資問題時部分銀行不是想辦法怎么救活企業(yè)，而是擔心風險，對企業(yè)進行縮貸、收貸。如同一個人生病了，應該想辦法救治而不是棄而不顧。部分銀行這種做法加速企業(yè)的破產(chǎn)和死亡。”
談及對企業(yè)不良影響，地方金融研究院莫開偉表示，主要有三大影響。一是加大了企業(yè)融資成本，使企業(yè)經(jīng)營陷入更加雪上加霜的不利境地；二是一些銀行缺乏誠信觀念，當企業(yè)償還貸款之后不給企業(yè)繼續(xù)續(xù)貸，而企業(yè)的“過橋貸款”又大都是通過高利融資途徑獲得的，這樣會將企業(yè)逼向絕路；三是間接助長了企業(yè)信貸違約心里，一些企業(yè)怕償還銀行貸款之后未能續(xù)貸，從而形成到期貸款故意不還，并進而形成“羊群效應”或感染效應，惡化整個社會信用生態(tài)。
銀行的難處
“銀行關于對企業(yè)‘還舊’再‘借新’有監(jiān)管規(guī)定，企業(yè)到期必須先還舊的貸款，或者申請進行展期，企業(yè)到期不還款，算逾期，會調(diào)低企業(yè)的信用等級，是銀行風險管理的要求，也是監(jiān)管的要求。”大華銀行一位資深高管稱。
聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖對經(jīng)濟觀察報表示，國有銀行之所以要求企業(yè)必須先“先還舊再借新”，主要是因為信用風險問題。一來2016年經(jīng)濟上半年仍然不景氣，即使在三季度后迎來了補庫存的弱周期，企業(yè)的現(xiàn)金流與經(jīng)營狀況也很難說得到很好的修復；二來處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型變革期，對一些實力偏弱的企業(yè)而言，政策風險比較大。三來與中小銀行相比，大行的信用風險偏好更低，經(jīng)營更加穩(wěn)健審慎，對風險的控制也會更嚴格。
上述溫州服裝廠老板稱，“因為溫州中小企業(yè)比較多，所以借貸非常普遍。很多銀行愿意和國有企業(yè)去合作，或者有資產(chǎn)、有抵押品的企業(yè)?；蛘哒易屍髽I(yè)去找信譽度高的擔保性公司，彼此互保。但是，這個最大的風險點在于，企業(yè)間彼此擔保，一家出現(xiàn)問題，各家都出現(xiàn)了問題。”
其所指的是互保貸款，即指兩企業(yè)之間互相擔保獲得貸款，對等承擔擔保責任向金融機構申請貸款，是一種不需要實質(zhì)抵押物的互相信用擔保就可獲得大額貸款的融資工具。當其中任何一關聯(lián)企業(yè)發(fā)生經(jīng)營和財務危機時，很容易導致?lián)ｆ湹臄嗔?，商業(yè)銀行貸款的風險會突然暴露。
企業(yè)通過互保進行貸款主要有三大風險點。第一，擔保能力風險。企業(yè)之間互為保證，降低了第二還款來源的保障能力。關聯(lián)企業(yè)越多，擔保鏈越長，從商業(yè)銀行獲得的貸款額度就越大，銀行面臨的風險也就越大；第二，法律風險。關聯(lián)企業(yè)中的控制企業(yè)很容易運用其控制力，制造虛假債權并以此抵消從屬企業(yè)的真實債權，使從屬企業(yè)的資產(chǎn)減少，從而給銀行等債權人帶來損害。一旦該子公司被銀行借款所累、經(jīng)營失敗或發(fā)生訴訟，控制公司又以有限責任為由迅速脫身，影響銀行實現(xiàn)債權；第三，多米諾骨牌效應風險。擔保企業(yè)中的一家企業(yè)出現(xiàn)資金緊張，在某個銀行產(chǎn)生不良貸款，必然引起所有銀行的關注。如果多家銀行大量抽退資金，勢必導致資金鏈的斷裂，不僅對企業(yè)產(chǎn)生致命打擊，對未抽退資金的銀行也將造成巨額損失。
莫開偉認為，“造成這種信貸現(xiàn)象有三方面原因：一是確實有少數(shù)不講誠信的企業(yè)影響了整個社會信用生態(tài)，使銀行產(chǎn)生了畏貸、恐貸心里，擔心貸款沒有收回再放貸款會加大信貸風險；二是銀行將中央政府及監(jiān)管部門確定的續(xù)貸政策拋置腦后，僅從只身利益角度考慮，不顧企業(yè)實際情況；三是上級行確定的到期貸款收回率、不良貸款上升率等考核指標，又迫使基層銀行機構不得已而為之。”
尋求風險平衡點
在中國推進“供給側(cè)改革”的過程中，收緊信貸或許有助于增強中國企業(yè)的整體信用度并去除過剩產(chǎn)能，但同時也驅(qū)使融資活動流向別處，包括非傳統(tǒng)放貸機構和資本市場的其他領域。但在這個過程中銀行如何平衡好非常關鍵。“銀行也在慢慢轉(zhuǎn)變試圖解決這個問題，對一些比較優(yōu)質(zhì)的企業(yè)還是在盡量想辦法幫助。”上述銀川市擔保機構人士稱。
2016年2月，銀監(jiān)會在推進普惠金融發(fā)展工作的指導意見時表示，對市場前景較好、但暫時經(jīng)營困難的小微企業(yè)，可通過信貸展期、借新還舊等貸款重整措施，緩解企業(yè)債務壓力，不能一刀切，簡單壓貸、抽貸、斷貸。
2017年，央行金融穩(wěn)定報告中提及企業(yè)融資問題時表示，非金融企業(yè)杠桿率上升，部分企業(yè)依靠“借新還舊”甚至“借新還息”維持經(jīng)營，新增融資周轉(zhuǎn)效率低下。一些產(chǎn)品沒有競爭力、財務不可持續(xù)、資不抵債的僵尸企業(yè)占用信貸資源。
上述大華銀行高管稱，“銀行做的是風險的業(yè)務，銀行雖然要努力支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，但不同類型的企業(yè)風險類型和風險高低是不同的。針對不同的風險，銀行需要有風險規(guī)避。銀行在做貸款時候是有選擇性的，需要找到平衡點。如果企業(yè)貸款收不回來，對經(jīng)濟運行系統(tǒng)也會產(chǎn)生巨大沖擊，銀行必須要平衡風險和收益。”“銀行應該更加充分的解企業(yè)的成長性和風險性，確實有風險的企業(yè)可以引導破產(chǎn)或者重組。但是如果企業(yè)短期資金出現(xiàn)問題，銀行應該聯(lián)手參與企業(yè)管理，控制企業(yè)風險，給予企業(yè)融資幫助，而非縮貸、抽貸。如果是簡單的‘手術’救活企業(yè)，企業(yè)還能給社會創(chuàng)造一些價值。”上述溫州服裝廠老板表示。
李奇霖也表示：“無論如何，企業(yè)的融資成本是提高了，畢竟融資渠道從銀行轉(zhuǎn)向了非標和民間借貸。在具體實施時，銀行可能還是需要考慮節(jié)奏與個體風險緊急與否的問題。”
從監(jiān)管如何去規(guī)避風險點角度分析，莫開偉表示，其一，改變現(xiàn)有銀行機構業(yè)績考核機制，確保真實反映信貸經(jīng)營管理行為；其二，監(jiān)管部門切身肩負其監(jiān)管責任，對銀行機構信貸經(jīng)營行為建立科學的、嚴格的動靜態(tài)監(jiān)管體系，提高監(jiān)管的及時性、靈敏性和有效性；其三，完善社會監(jiān)管體系，讓全社會對銀行信貸投放及經(jīng)營行為進行監(jiān)督。國家統(tǒng)計局今日將公布6月份居民消費價格指數(shù)(CPI)。機構預計，6月份CPI同比漲幅可能在1.6%左右。若上述預測兌現(xiàn)，CPI同比漲幅將連續(xù)5個月低于2%。
6月份CPI或上漲1.6%左右
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲1.5%，漲幅比4月擴大0.3個百分點。對于即將公布的6月份CPI，市場普遍預測，CPI漲幅將繼續(xù)維持在“1時代”。
據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測顯示，2017年第25周(2017年6月19日-25日)，豬肉周均價每公斤19.71元，環(huán)比跌0.71%，為連續(xù)第7周小幅下跌，同比低26.4%；重點監(jiān)測的28種蔬菜周均價每公斤3.23元，環(huán)比漲0.9%，同比高4.9%。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，6月份食品價格整體平穩(wěn)，非食品價格漲幅小幅回落，翹尾因素小幅上升，初步判斷6月份CPI同比漲幅可能在1.5%-1.7%左右，取中值為1.6%。
中新網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前絕大多數(shù)的研究機構對6月份CPI漲幅的預測值低于2%。來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，23家機構對6月份CPI的平均預測值為1.6%，預測最大值為1.8%，預測最小值為1.4%。若上述預測兌現(xiàn)，CPI同比漲幅將連續(xù)5個月低于2%。
下半年的物價走勢如何？
回顧上半年的物價走勢，除了1月份CPI同比漲幅超過2%外，2月、3月、4月、5月份CPI同比漲幅均低于2%。那么，下半年的物價走勢會如何呢？
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對中新網(wǎng)記者表示，下半年物價依然有望保持低位運行，但近期需要關注洪澇災害對農(nóng)副產(chǎn)品價格的影響。
商務部6月曾分析稱，預計下半年國內(nèi)生豬及豬肉市場供給穩(wěn)步增長，價格整體呈下行態(tài)勢；未來幾個月，蔬菜價格總體將延續(xù)回落態(tài)勢，但不排除部分產(chǎn)品在個別時段、局部地區(qū)出現(xiàn)價格大幅上漲的可能。
連平認為，近期CPI同比漲幅絕對水平仍在2%以下徘徊，下半年總需求可能小幅回落，在去杠桿、防風險的背景下，流動性可能有所收緊，預計剔除食品和能源以外的核心CPI不會顯著走高，下半年物價上漲壓力減輕。