中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉元春認(rèn)為，上半年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，讓近幾年 “中國(guó)崩潰論”等悲觀主義思潮再次“打臉”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在邏輯回答了“中國(guó)崩潰論”為何總是崩潰的疑問(wèn)。
在劉元春看來(lái)，眾多國(guó)內(nèi)外預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在邏輯判斷不清，對(duì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)認(rèn)識(shí)不到位。他們一方面低估了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確定性對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期性帶動(dòng)作用；另一方面忽視了企業(yè)活力提升和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等微觀基礎(chǔ)的改善對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)性推動(dòng)力量。
與此同時(shí)，劉元春也認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以及金融市場(chǎng)秩序整頓等方面，仍然面臨艱巨的任務(wù)，下半年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)和落實(shí)度將更為明確，更為集中。
僵尸企業(yè)：整頓取得效果
時(shí)代周報(bào)：上半年中國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，顯示出結(jié)構(gòu)性改革取得了明顯成效，你認(rèn)為主要是哪些地方做到位了，才有了目前的成績(jī)？
劉元春：第一，經(jīng)過(guò)2016年和今年上半年的努力，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得一定成效，過(guò)去僵尸企業(yè)和高債務(wù)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)停滯的問(wèn)題得到了較為有效的緩解。集中體現(xiàn)在大量國(guó)有企業(yè)和重化工企業(yè)在去產(chǎn)能過(guò)程中獲得了較好的市場(chǎng)空間，有了一定的營(yíng)利基礎(chǔ)，整個(gè)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始順暢起來(lái)。
第二，降成本使得企業(yè)的高成本問(wèn)題得到有效緩解，為企業(yè)的利潤(rùn)贏得了空間。
第三，經(jīng)過(guò)幾年的新動(dòng)能培育，我們?cè)谘a(bǔ)短板上已經(jīng)取得了一些成效。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，我們的一系列高新技術(shù)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，無(wú)論是國(guó)內(nèi)需求還是國(guó)外需求都呈現(xiàn)較好的狀況。
第四，我們通過(guò)一系列深化改革措施，已經(jīng)確立了目前“四梁八柱”的基礎(chǔ)性框架，同時(shí)政治生態(tài)的凈化也為信心的穩(wěn)定打下了比較好的基礎(chǔ)。
時(shí)代周報(bào)：實(shí)體經(jīng)濟(jì)連續(xù)回升，1-5月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.7%，超過(guò)去年同期16.3%，原因是什么？
劉元春：中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升主要得益于幾個(gè)因素，第一個(gè)是外需的明顯提升，因?yàn)橹圃鞓I(yè)接近50%的制成品是出口的，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變有非常重要的影響，最明顯的就是大宗商品價(jià)格的逆轉(zhuǎn)，以及對(duì)歐美、日本和新興經(jīng)濟(jì)體板塊的出口增長(zhǎng)。
第二是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了一定的效果，而且房地產(chǎn)的拉動(dòng)效果依然很明顯。另外就是穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出臺(tái)。去年穩(wěn)增長(zhǎng)的力度比較大，今年上半年基建投資的政策力度也很大，這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的重要來(lái)源。
所以今年上半年實(shí)體的復(fù)蘇是多種因素的產(chǎn)物，有短期因素，有中期因素，有周期性因素，有趨勢(shì)性因素。
金融秩序：整頓已到緊要關(guān)口
時(shí)代周報(bào)：今年以來(lái)房地產(chǎn)調(diào)控政策趨緊，在促進(jìn)居民消費(fèi)，防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也給穩(wěn)增長(zhǎng)構(gòu)成壓力，應(yīng)該如何看待這種雙重作用？下半年還會(huì)是趨緊態(tài)勢(shì)嗎？
劉元春：目前中國(guó)在短期采取因城施策的舉措，在中期采取市場(chǎng)與政府雙軌并行的道路，在中長(zhǎng)期進(jìn)行基礎(chǔ)性、制度性的改革。這樣的策略是比較恰當(dāng)?shù)模壳皝?lái)看因城施策帶來(lái)的沖擊并不像以往那么嚴(yán)重，因?yàn)槲覀儗?duì)一線城市加大土地供給，三線城市加大去庫(kù)存的力度，鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)城，對(duì)安置房、保障性住房進(jìn)行貨幣化安置，這些措施能夠緩解目前房地產(chǎn)調(diào)整對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成的壓力。
所以今年雖然調(diào)整的力度挺大，但是房地產(chǎn)收縮對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成的沖擊并不是那么大，所以下半年我們不必過(guò)于擔(dān)憂房地產(chǎn)調(diào)整對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，再加上半年基礎(chǔ)不錯(cuò)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面還有調(diào)整的余地，所以，下半年相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然是可以預(yù)期的，也不用因?yàn)閾?dān)心增長(zhǎng)目標(biāo)而放棄一些中長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略，房地產(chǎn)調(diào)整必須保持既有的方針和力度。
時(shí)代周報(bào)：“灰犀牛”是近來(lái)金融圈討論的一個(gè)熱詞，7月27日中財(cái)辦列舉影子銀行、房地產(chǎn)泡沫、國(guó)有企業(yè)高杠桿、地方債務(wù)、違法違規(guī)集資五大類問(wèn)題為灰犀牛，并提出要摸清情況，區(qū)分輕重緩急。你怎么看中央提出“灰犀牛”這個(gè)詞的意義？具體如何區(qū)分輕重緩急呢？
劉元春：目前來(lái)看，金融秩序混亂所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)非常高了，這是這次金融工作會(huì)議以及今年上半年金融整頓要解決的最核心的問(wèn)題，我們已經(jīng)到了不整頓就難以為繼的關(guān)口。
哪些“灰犀牛”是最為重要的呢？首先是在一些時(shí)點(diǎn)上有可能通過(guò)局部風(fēng)險(xiǎn)演化成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，這肯定是最頭疼的。目前整個(gè)債券市場(chǎng)的違約，地方債務(wù)的可持續(xù)性，還有國(guó)企的高杠桿問(wèn)題，都是可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)問(wèn)題。
最重要的是要明確監(jiān)管的方向，規(guī)范市場(chǎng)秩序，要從根本上調(diào)整金融主體的利益方向，行為模式，改變過(guò)去各級(jí)金融主體都在套利、都在投機(jī)的亂象。在這個(gè)中期改革的基礎(chǔ)上，我們還必須要在去杠桿過(guò)程中保證流動(dòng)性的相對(duì)穩(wěn)定，以及它的連續(xù)性。
同時(shí)，政府行為的界定，監(jiān)管主體行為的調(diào)整也很重要，不能簡(jiǎn)單地把市場(chǎng)秩序的亂象歸結(jié)為被監(jiān)管主體。很多市場(chǎng)秩序的混亂，不是市場(chǎng)自身的混亂，而是有些監(jiān)管主體本身進(jìn)行套利，官商勾結(jié)導(dǎo)致的。因此地方政府、國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)的硬約束非常重要，使銀企關(guān)系、銀政關(guān)系真正按照市場(chǎng)原則來(lái)運(yùn)行。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革：依然在路上
時(shí)代周報(bào)：目前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)仍存在哪些問(wèn)題？應(yīng)如何解決？下半年的宏觀調(diào)控都有哪些重點(diǎn)？
劉元春：首先是過(guò)去的調(diào)控過(guò)度行政化，在去產(chǎn)能方面過(guò)度注重去產(chǎn)量，在一些機(jī)制體制的調(diào)整上還沒(méi)有全面展開(kāi)，市場(chǎng)難以形成均衡的良性循環(huán)。
第二是我們?cè)谌ジ軛U方面收效還不是特別明顯，沒(méi)有從根本上解決高杠桿帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
第三是去庫(kù)存方面沒(méi)有完全破解房地產(chǎn)目前所面臨的問(wèn)題，長(zhǎng)效機(jī)制還沒(méi)有形成。另外，一些基礎(chǔ)性的改革并沒(méi)有完全破題。
這決定了我們的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革依然在路上。下半年有幾個(gè)很重要的方面要把握住：首先是7月中旬金融工作會(huì)議所講的，金融必須按照四項(xiàng)原則和三大任務(wù)，從根本上解決目前金融“脫實(shí)向虛”的亂象，要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這需要大量的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的改革和金融秩序的整頓；其次是房地產(chǎn)價(jià)格和交易量都有所變化，因此短期效果還是比較明顯，但實(shí)際上存在反彈的可能性，有可能因?yàn)榛A(chǔ)性制度改革不到位，又回到從前。所以在基礎(chǔ)性改革、建立長(zhǎng)效機(jī)制上面必須要有一貫的精神；再次，去杠桿，特別是國(guó)有企業(yè)過(guò)高的杠桿問(wèn)題，要放到重要環(huán)節(jié)。還有要在培育新動(dòng)能方面持之以恒。
所以下半年大致的工作框架要按既定的方針辦，但是一些工作的重點(diǎn)、落實(shí)度，要比以前更為明確，更為集中。
時(shí)代周報(bào)：你曾提到，十九大之后中國(guó)新一輪的政府投資周期會(huì)逐步啟動(dòng)。這個(gè)投資周期意味著什么？投資會(huì)投到哪里？
劉元春：十九大之后我們會(huì)步入一個(gè)新的周期，主要體現(xiàn)在一些基礎(chǔ)性改革會(huì)全面展開(kāi)，釋放出很多投資空間，特別是重點(diǎn)投入的一些戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和服務(wù)性產(chǎn)業(yè)，未來(lái)空間更大。政府通過(guò)混改、PPP項(xiàng)目以及投資領(lǐng)域的全面放開(kāi)，未來(lái)會(huì)為民間資本釋放更多的空間。
政府引領(lǐng)新動(dòng)能、培養(yǎng)新動(dòng)能，加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代的力度會(huì)上升到一個(gè)新臺(tái)階。十九大之后，新的政治經(jīng)濟(jì)周期的開(kāi)啟會(huì)使地方政府進(jìn)入新的循環(huán)。而且通過(guò)這些年改革的探索，地方政府已經(jīng)在下一輪中高速發(fā)展和中高端產(chǎn)業(yè)時(shí)期找到了作為的方式，我們會(huì)看到產(chǎn)業(yè)基金、一些新型園區(qū)會(huì)進(jìn)一步發(fā)展。最重要的是，我們?cè)诟咝录夹g(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上已經(jīng)投入了七八年了，十九大后將會(huì)進(jìn)入密集和加速增長(zhǎng)的階段。