從受調(diào)查的21個行業(yè)大類來看，14個行業(yè)較上月上升。上升比較明顯的主要是鋼鐵、化工等基礎(chǔ)原材料行業(yè)。隨著轉(zhuǎn)型升級加快，老化供給產(chǎn)能逐漸出清，傳統(tǒng)行業(yè)正煥發(fā)出新活力。但需要注意的是，當前經(jīng)濟運行也有值得關(guān)注的問題，如上游產(chǎn)品價格過快上漲、出口呈回落態(tài)勢等。
國家統(tǒng)計局在對8月PMI進行解讀時表示，本月制造業(yè)供需雙雙繼續(xù)改善，在國內(nèi)市場向好的帶動下，進口穩(wěn)中有升。
值得注意的是，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為65.3%和57.4%，均攀升至年內(nèi)最高點。但與此同時，近兩個月以來原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)兩者之間的差值進一步擴大，顯示相關(guān)企業(yè)成本壓力加大。
華泰證券宏觀首席研究員李超對《每日經(jīng)濟新聞》記者說：“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加速推進和環(huán)保督查繼續(xù)推升價格，企業(yè)定價權(quán)出現(xiàn)一定修復，但原材料購進價和出廠價兩者價差擴大至7.9個百分點，未來企業(yè)盈利壓力將逐步顯現(xiàn)。”
供需改善推動PMI再度回升
8月份制造業(yè)PMI達到51.7%，與6月份持平，僅次于3月份時的51.8%。
興業(yè)證券宏觀研報分析，8月數(shù)據(jù)較7月出現(xiàn)反彈，一方面可能是受7月異常高溫天氣影響的企業(yè)戶外開工活動有所延遲;另一方面可能是為了應對采暖季環(huán)保限產(chǎn)而提前生產(chǎn)，動能能否持續(xù)需要后續(xù)觀察。
從制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)來看，8月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.1%和53.1%，分別比上月上升0.6和0.3個百分點，原材料庫存、從業(yè)人員和供應商配送時間三項指數(shù)則出現(xiàn)下降。
九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清分析，2017年以來，PMI生產(chǎn)指標的走勢與新訂單走勢基本一致，企業(yè)“依據(jù)訂單量安排生產(chǎn)”的特征明顯。進一步看，由于8月新出口訂單出現(xiàn)了下滑，這就能夠解釋PMI的超預期主要是經(jīng)濟內(nèi)需的增加，這正好與PMI進口指標51.4%創(chuàng)5年來新高符合。
至于經(jīng)濟內(nèi)需增加的動力，在鄧海清看來，大宗商品價格上漲提升了企業(yè)對未來利潤的預期，從而提高了經(jīng)濟的內(nèi)需動力。他認為，8月大宗商品價格大幅上漲，當月漲幅達到6%，再加上PMI主要原材料購進價格、出廠價格均大幅增加，從而對企業(yè)利潤造成明顯的價格效應。
分行業(yè)來看，木材加工及家具制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)進口指數(shù)均位于55.0%以上的較高景氣區(qū)間。另外，裝備制造業(yè)PMI為52.8%，與上月持平，高于制造業(yè)總體1.1個百分點。其中，專業(yè)設(shè)備制造業(yè)和電氣機械制造業(yè)PMI分別高于上月4.3和1.0個百分點，也均處于較高景氣區(qū)間，實現(xiàn)快速增長。
李超對《每日經(jīng)濟新聞》記者預計，8月PMI繼續(xù)強勢，工業(yè)經(jīng)濟維持平穩(wěn)運行態(tài)勢，不過下半年在繼續(xù)淘汰產(chǎn)能、基數(shù)走高和企業(yè)去庫存因素的共同作用下，PMI增速有可能緩慢回落。
購進價和出廠價差值拉大
在制造業(yè)PMI整體回升的同時，不同規(guī)模企業(yè)及企業(yè)上下游卻冷暖不一。
從企業(yè)規(guī)模來看，8月大型企業(yè)PMI為52.8%，比上月微降0.1個百分點;中型企業(yè)PMI為51.0%，比上月上升1.4個百分點，重回擴張區(qū)間;小型企業(yè)PMI為49.1%，比上月回升0.2個百分點。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，大型企業(yè)PMI一直位于50%的臨界點以上，處于擴張區(qū)間，小型企業(yè)除4、5、6三個月外，其余5個月均在50%臨界點之下。
當前的經(jīng)濟環(huán)境整體對大型企業(yè)有利。在方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平看來，大企業(yè)維持高景氣表明產(chǎn)能出清、行業(yè)集中度提升和強者恒強。
天津友發(fā)鋼管副總裁韓衛(wèi)東曾對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“以鋼鐵行業(yè)為例，隨著鋼材價格上升，企業(yè)成本增加，對資金充足的大型企業(yè)而言更有利，小型企業(yè)在融資等方面不如大企業(yè)，經(jīng)營狀況也不如大企業(yè)。”
從上下游來看，上游原材料價格上升，也對下游企業(yè)造成壓力。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為65.3%和57.4%，均攀升至年內(nèi)高點，且近兩個月以來兩者差值進一步擴大。《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)差值經(jīng)歷先下降后上升過程。1~8月，兩者差值分別是9.8、7.9、6.1、3.1、1.9、1.3、5.2、7.9個百分點。
國家統(tǒng)計局稱，相關(guān)企業(yè)成本壓力有所加大，從行業(yè)看，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等上游行業(yè)的主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均位于前列。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，部分企業(yè)開始擔心價格的過快上漲可能會加快企業(yè)的經(jīng)營成本上漲。