綜合各方數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，11月新增貸款將超過8000億元，環(huán)比10月份增加20%以上，與去年同期基本持平。其中，居民中長期貸款在新增貸款中的占比可能進(jìn)一步回落。

　　新增信貸

　　預(yù)計(jì)超8000億

　　受年底額度偏緊、國慶節(jié)假日等因素影響，10月新增貸款規(guī)模僅為6632億元，環(huán)比回落48%，低于市場預(yù)期。興業(yè)證券首席固收分析師唐躍認(rèn)為，貸款收縮大概率是額度限制而非需求不足，“結(jié)合央行信貸額度總量調(diào)整，很多銀行按揭排隊(duì)已經(jīng)安排到明年等現(xiàn)實(shí)情況，融資的收縮更多是供給端的收縮，當(dāng)前是處于"緊貨幣，緊信用"的階段”。

　　“我們行11月份就已經(jīng)用完了全年額度，雖然額度還可以偏離一點(diǎn)，但也不多，所以最后兩個(gè)月其實(shí)沒什么增量，還得儲備部分明年開門紅沖量的項(xiàng)目。”有中部地區(qū)城商行戰(zhàn)略研究部門人士對記者表示。

　　央行數(shù)據(jù)則顯示，2012年～2016年5年間，11月份新增人民幣貸款規(guī)模平均較10月份環(huán)比多增1556億元。如果按照這一經(jīng)驗(yàn)，11月新增貸款有望超過8000億元。

　　交行金融研究中心研報(bào)稱，一方面，沒有了國慶的節(jié)假日效應(yīng)，11月新增貸款大概率較10月環(huán)比有所增長;另一方面，今年以來地方債務(wù)置換發(fā)行速度也較去年慢，而債市利率目前還處于上升趨勢，因而近期債務(wù)置換對于企業(yè)貸款的影響會有所減弱。預(yù)計(jì)11月份新增貸款為8500億元。

　　而從新增貸款結(jié)構(gòu)看，市場普遍預(yù)計(jì)，年末居民中長期貸款在新增貸款中的占比可能進(jìn)一步回落，對消費(fèi)貸的監(jiān)管也將影響居民短期貸款增長，企業(yè)信貸需求則依舊較旺盛。

　　明年信貸

　　增長預(yù)測存分歧

　　雖然對今年余下月份信貸增長的預(yù)測相對一致，但展望明年，市場對于信貸增量的預(yù)計(jì)還是存在分歧。

　　中信證券宏觀研究諸建芳團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，明年新增信貸總額將較今年有小幅下滑，可能為12.5萬億元～13萬億元。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從信貸結(jié)構(gòu)來看，按揭和企業(yè)貸款依然會成為支撐信貸的主要成分，其中按揭將不會出現(xiàn)明顯下降，但預(yù)計(jì)明年按揭比重將進(jìn)一步下降至35%左右。另外，對地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的加強(qiáng)，使得銀行未來對基建項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會下降，這方面投入可能小幅回落。

　　不少銀行業(yè)分析師則預(yù)計(jì)，明年信貸增量將超過14萬億元。中信證券銀行業(yè)分析師肖斐斐表示，2018年銀行資產(chǎn)配置策略或適度轉(zhuǎn)向積極，反映到報(bào)表上，一方面零售貸款占比依舊保持高位，其中消費(fèi)類貸款或?qū)⑹橇闶坌刨J的重點(diǎn)投向;另一方面對公貸款受益表外轉(zhuǎn)表內(nèi)。

　　“隨著三四線城市房地產(chǎn)去庫存接近尾聲，住房按揭貸款繼續(xù)擴(kuò)張空間有限，而信用卡、消費(fèi)貸、小微及其他普惠金融領(lǐng)域可能是重點(diǎn)方向;宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖、地方中長期項(xiàng)目融資繼續(xù)發(fā)力支撐信貸增長、發(fā)債利率高企也將促使企業(yè)轉(zhuǎn)向信貸滿足融資需求。” 肖斐斐稱。

　　華泰證券宏觀研究李超團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，明年信貸增速將基本穩(wěn)定在13%左右。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2018年經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，貸款需求依舊穩(wěn)定，此外，企業(yè)融資由債轉(zhuǎn)貸以及非標(biāo)轉(zhuǎn)貸的趨勢較為清晰，地方政府債務(wù)置換節(jié)奏將放緩。