國新辦19日就2018年上半年外匯收支數(shù)據(jù)等情況舉行發(fā)布會。有記者提問：在中美貿(mào)易摩擦的背景下，未來我國跨境資金流出壓力會不會加大?同時外匯市場運(yùn)行將受到什么樣的影響?

　　王春英指出，總的來說，我國外匯市場運(yùn)行密切相關(guān)的經(jīng)濟(jì)基本面和政策基本面依然穩(wěn)健，我國跨境資金流動和外匯市場運(yùn)行有條件保持總體平穩(wěn)。

　　第一，從我國經(jīng)濟(jì)基本面看，我國經(jīng)濟(jì)韌性好、適應(yīng)能力強(qiáng)、回旋余地大的特點是外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行的堅實基礎(chǔ)。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)增長從主要依靠工業(yè)帶動轉(zhuǎn)向工業(yè)和服務(wù)業(yè)共同帶動，從主要依靠投資拉動轉(zhuǎn)向投資和消費(fèi)一起拉動，從出口大國轉(zhuǎn)向出口和進(jìn)口并重的大國，這些變化都增強(qiáng)了我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和韌性。 而且，我國經(jīng)濟(jì)目前進(jìn)入高質(zhì)量的發(fā)展階段，尤其是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條齊全、轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進(jìn)，在國際上的比較優(yōu)勢繼續(xù)存在并將進(jìn)一步鞏固。今年上半年，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長6.0%，其中高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長13.1%，增速比全部投資快7.1個百分點。這一點也和我們處于高質(zhì)量發(fā)展階段，以及我們注重制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級是直接相關(guān)的。另外，國內(nèi)市場潛力巨大，金融風(fēng)險總體可控，外匯儲備充足，政策調(diào)控的空間較大，有條件、有能力、有信心應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。

　　第二，從我國政策基本面來看，堅持改革開放目標(biāo)不動搖，將為我國跨境資本均衡流動創(chuàng)造有利條件。今年是我國改革開放40周年，近期相關(guān)措施積極推進(jìn)。比如6月上旬國務(wù)院發(fā)布有關(guān)利用外資的通知，提出了投資自由化、便利化、投資促進(jìn)與保護(hù)、優(yōu)化區(qū)域開放、推動國家級開發(fā)區(qū)創(chuàng)新提升六個方面的措施，進(jìn)一步營造公平透明便利、更有吸引力的投資環(huán)境;再如，6月底新發(fā)布的2018年版外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，由原來的63條減到48條，推出了一系列重大開放措施，包括大幅擴(kuò)大金融、基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、商貿(mào)流通等領(lǐng)域服務(wù)業(yè)的開放，基本放開制造業(yè)，放寬農(nóng)業(yè)和能源資源領(lǐng)域的準(zhǔn)入。此外，國內(nèi)資本市場進(jìn)一步開放，股市、債市開始逐步納入國際主要指數(shù)，有關(guān)效果已經(jīng)顯現(xiàn)。今年上半年，外國來華證券投資跨境資金凈流入同比增長2倍。當(dāng)前，國內(nèi)股市、債市的外國投資者持有份額還不足3%和2%，與主要發(fā)達(dá)國家和一些新興市場經(jīng)濟(jì)體相比來說比例偏低，未來還有較大的增長空間。

　　“另外，過去幾年，我們在應(yīng)對外部壓力方面進(jìn)一步積累了管理經(jīng)驗，也豐富了政策工具。”王春英指出，外匯局將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，一方面，深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務(wù)國家全面開放新格局。另一方面，維護(hù)外匯市場穩(wěn)定，防范跨境資本流動風(fēng)險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。

　　外匯局如何防范跨境資本流動風(fēng)險?

　　對于防范跨境資本流動風(fēng)險，王春英指出，長期來看，外匯局將在加快外匯管理重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革的同時，不斷完善和優(yōu)化跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監(jiān)管。第一，構(gòu)建跨境資本流動宏觀 審慎管理體系，逆周期調(diào)節(jié)外匯市場短期波動，維護(hù)金融體系安全和國際收支平衡。第二，完善外匯市場微觀監(jiān)管框架，依法依規(guī)打擊外匯違法違規(guī)行為，維護(hù)外匯市場秩序。

　　王春英強(qiáng)調(diào)，關(guān)于宏觀審慎政策，一是建立和完善跨境資本流動宏觀審慎管理的監(jiān)測、預(yù)警、響應(yīng)機(jī)制。二是豐富跨境資本流動宏觀審慎管理的工具箱，根據(jù)形勢變化和開放政 策不斷調(diào)整，包括過去曾經(jīng)使用過的風(fēng)險準(zhǔn)備金，還有以銀行和短期資本流動為重點的宏觀審慎管理政策等。關(guān)于微觀市場監(jiān)管，一是堅持真實性、合規(guī)性和合法性審核，履行反洗錢、反恐怖融資、反避稅等審查義務(wù)，保護(hù)市場參與者的合法權(quán)益。二是保持政策跨周期的穩(wěn)定性和一致性。

　　三是堅持跨境交易“留痕”原則，加強(qiáng)穿透式監(jiān)管。

　　中美利差對跨境資本流動有何影響?

　　關(guān)于中美利差對跨境資本流動的影響，王春英表示， 利差會影響跨境資金的流動，但不是唯一因素，也不是根本因素。可以舉幾個例子：一是近年來美元利率明顯高于歐元區(qū)和日本利率水平，但國際資本并沒有持續(xù)從歐、日地 區(qū)流向美國，美元匯率也沒有在過去幾年持續(xù)升值。說明國際資本需要考慮經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的對比情況、貨幣政策調(diào)整的對比情況，以及由此可能導(dǎo)致的匯率變化，而 且還需要考慮不同資產(chǎn)的分散配置問題。

　　二是歷史上很多新興經(jīng)濟(jì)體為抑制資本外流而大幅提高利率，甚至提高到幾十個百分點，但是并沒有因此而吸引更多資本流 入或者留住國內(nèi)資本不流出，經(jīng)濟(jì)脆弱性帶來的相關(guān)風(fēng)險是各類投資資本在投資時非常重要的考量。

　　三是我國在2006年至2007年的大部分時間，國內(nèi)的人民幣利率低于美元利率，當(dāng)時我們面臨持續(xù)的跨境資本凈流入，說明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況、長期投資前景和人民幣匯率預(yù)期等因素明顯大于利差的影響。所以我們講，利差會 影響跨境資本流動，但不是唯一因素，也不是最根本的因素。

　　“因此，相對穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面、依然較高的綜合投資收益、逐步提升的人民幣資產(chǎn)配置的需求等因素，將會對我國跨境資本流動產(chǎn)生更加重要的影響。”王春英表示。

　　她還認(rèn)為，美聯(lián)儲加息對美元長期利率的影響還需要觀察?；仡?017年，美聯(lián)儲加息3次，但美國十年期國債收益率基本沒有變化，市場對美國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期等因素會影響其長期利率走勢。