最近，高層頻頻發(fā)聲力挺民營企業(yè)，融資難這一問題備受關(guān)注。
22日，國務(wù)院常務(wù)會議決定，對有市場需求的中小金融機構(gòu)加大再貸款、再貼現(xiàn)支持力度，提高對小微和民營企業(yè)金融服務(wù)的能力和水平。
這一消息發(fā)布后，中國人民銀行接連又發(fā)兩文，一方面指出央行今年以來增加再貸款和再貼現(xiàn)額度共3000億元支持小微企業(yè)和民營企業(yè)融資，另一方面指出將引導(dǎo)設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具。
一系列措施的出臺，民營企業(yè)或?qū)⒂瓉泶禾臁?/span>
融資難能否緩解？
今年以來，在股市和債券市場的雙重波動下，民營企業(yè)融資難問題尤為突出。
這主要是因為，股市的大跌使得民營企業(yè)通過資本市場融資難上加難，而上半年債券市場違約頻發(fā)于民營企業(yè)，也使得民營企業(yè)很難通過發(fā)行債券獲得融資。
在這兩種融資手段均受挫的同時，民營企業(yè)還面臨著市場流動性縮緊以及金融監(jiān)管趨嚴。
中國民生銀行(6.270, 0.09, 1.46%)首席研究員溫彬接受中新社國是直通車記者采訪時表示，今年加強了對影子銀行的治理，表外融資也在收縮，再加上銀行的風(fēng)險偏好有所下降，在直接融資和間接融資方面，民營企業(yè)都面臨收緊的壓力。
不過，溫彬指出，民營企業(yè)對經(jīng)濟的貢獻比較大，但是由于資金流動性緊縮，很容易出現(xiàn)信用違約，不利于企業(yè)進一步的發(fā)展，給宏觀經(jīng)濟也帶來不穩(wěn)定性。
在此背景下，緩解民營企業(yè)融資難的措施相繼落地。
22日晚，央行發(fā)文稱，今年6月增加了再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，現(xiàn)決定在此基礎(chǔ)上，再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，發(fā)揮其定向調(diào)控、精準滴灌功能，支持金融機構(gòu)擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投放。
此外，央行還對如何引導(dǎo)設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具進行了介紹。
據(jù)悉，民營企業(yè)債券融資支持工具由央行運用再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機構(gòu)進行市場化運作，通過出售信用風(fēng)險緩釋工具、擔(dān)保增信等多種方式支持民營企業(yè)債券融資。
中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼告訴國是直通車記者，這些措施為民營企業(yè)發(fā)行債券提供了增信的作用，同時一定程度降低了金融機構(gòu)的成本，不僅穩(wěn)定了市場信心，隨著一些措施逐步落地，將對緩解融資難問題起到一定的作用。
哪些民企最受益？
雖然民營企業(yè)融資迎來政策利好，但并非所有的民營企業(yè)都能分得一杯羹。
在10月20日召開的防范化解金融風(fēng)險第十次專題會議上，提到了“對暫時遇到經(jīng)營困難，但產(chǎn)品有市場、項目有發(fā)展前景、技術(shù)有市場競爭力的企業(yè)，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸”。
央行也強調(diào)“重點支持暫時遇到困難，但有市場、有前景、技術(shù)有競爭力的民營企業(yè)債券融資”。
董希淼告訴國是直通車記者，并非所有的民營企業(yè)都應(yīng)該支持，而是要支持那些生產(chǎn)經(jīng)營正常、產(chǎn)品有市場競爭力的企業(yè)，不包括產(chǎn)品比較落后，且不符合環(huán)保要求的企業(yè)，如“兩高一剩”行業(yè)。
如何優(yōu)勝劣汰？
無論是在央行行長易綱的講話中，還是在召開的國務(wù)院常務(wù)會議上，均強調(diào)了按照市場化的方式為民營企業(yè)提供融資支持。
溫彬指出，哪些企業(yè)該支持，需要市場判斷，而不是政府指定，政府只是從宏觀層面出臺一些鼓勵的政策。比如給銀行一些錢，但是這些錢貸款給誰，不能由央行和地方政府說了算，應(yīng)由銀行自己進行市場化和商業(yè)化的判斷。
從行業(yè)上來看，溫彬指出，符合未來產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展方向和結(jié)構(gòu)調(diào)整的民營企業(yè)可能最受益。“比如裝備制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等，是銀行以及直接融資鼓勵和投資的方向。”
不過，董希淼指出，很多民營企業(yè)“擴張?zhí)珔柡Γ軛U太高”。
“民營企業(yè)融資難的問題不是一天出現(xiàn)的，解決這些問題也不是一天能解決的，用運動式的方式推進會有后遺癥，只能采取措施逐步緩解，除了金融手段，減稅降費也是關(guān)鍵，核心還是讓民營企業(yè)自身發(fā)展好。”董希淼說。