日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定再將新一批23項(xiàng)改革舉措向更大范圍復(fù)制推廣，更大力度激活創(chuàng)新資源、激勵(lì)創(chuàng)新活動(dòng)，培育壯大發(fā)展新動(dòng)能。其中提出，推動(dòng)政府股權(quán)基金投向種子期、初創(chuàng)期科技企業(yè)。創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)可約定按投資本金和同期商業(yè)貸款利息，回購(gòu)政府投資基金所持股權(quán)。
近年來(lái)，各地政府紛紛設(shè)立政府股權(quán)基金(或稱之為政府投資基金、引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金)，發(fā)揮政府財(cái)政資金“四兩撥千斤”作用，以股權(quán)投資方式有效破解中小企業(yè)融資難題，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
11月9日，清華大學(xué)中國(guó)金融研究中心和展恒理財(cái)聯(lián)合發(fā)布的《政府引導(dǎo)基金報(bào)告》顯示，截至2018年10月份，全國(guó)共有2041家政府引導(dǎo)基金，總募資規(guī)模達(dá)3.7萬(wàn)億元，募資目標(biāo)規(guī)模為11.8萬(wàn)億元。
360金融PPP研究中心研究總監(jiān)唐川對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)務(wù)院此時(shí)提出政府股權(quán)基金對(duì)中小科創(chuàng)企業(yè)的支持既是深化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)前沿產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)重要措施，也是從市場(chǎng)角度出發(fā)，配合《國(guó)務(wù)院關(guān)于做好當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期促進(jìn)就業(yè)工作的若干意見》，穩(wěn)定就業(yè)的一項(xiàng)全局性策略。
唐川認(rèn)為，從金融技術(shù)層面來(lái)看，允許“創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)按約定按投資本金和同期商業(yè)貸款利息，回購(gòu)政府投資基金所持股權(quán)”實(shí)際上是對(duì)基金業(yè)協(xié)會(huì)“一刀切”限制“明股實(shí)債”、“明基實(shí)債”的一種調(diào)節(jié)，也是政府方、市場(chǎng)方資源配置模式的一種優(yōu)化。
唐川指出，從當(dāng)前的市場(chǎng)情況來(lái)看，雖然中央和各金融業(yè)主管部門已經(jīng)提出了在金融方面全面支持民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)的戰(zhàn)略布局和實(shí)施方案，但是無(wú)論是紓困基金還是國(guó)資投資，其扶持對(duì)象都主要集中于上市民企、已獲得“高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)定的民企、或是具有產(chǎn)業(yè)龍頭地位的民企，針對(duì)小微企業(yè)的扶持措施仍以銀行信貸支持為主，但是目前各銀行在執(zhí)行小微企業(yè)信貸政策時(shí)還是難以跨越傳統(tǒng)的信貸標(biāo)準(zhǔn)，在如此市場(chǎng)環(huán)境下，小微企業(yè)的貸款難、融資難問題必然無(wú)法得到實(shí)質(zhì)性地解決。
唐川表示，調(diào)動(dòng)政府性基金全面進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域?qū)Φ胤截?cái)政而言是一種創(chuàng)收，對(duì)當(dāng)前的小微企業(yè)而言更是“雪中送炭”，同時(shí)其“可回購(gòu)式”的股權(quán)投資模式可以讓創(chuàng)業(yè)公司更為靈活地使用資金及調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。此外，中央為政府股權(quán)投資基金所定下的戰(zhàn)略性投資方向也可以敦促創(chuàng)業(yè)型公司更為注重科技創(chuàng)新，向著更符合國(guó)家整體戰(zhàn)略的方向發(fā)展。
