2月26日，順豐控股發(fā)布2018年業(yè)績快報—該公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入909.43億元，同比增長27.60%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為45.56億元，同比下滑4.57%。
這是順豐控股借殼上市以來，首次遭遇年度凈利潤下滑。而凈利潤下滑的背后，是這家快遞龍頭企業(yè)短期內面臨成本高企、新業(yè)務拖累毛利率的困境。
2018年，順豐控股業(yè)務量累計約38.69億票，同比增速約26.7%，與行業(yè)增速幾乎持平。但從市場份額上看，順豐控股的市率幾乎未實現(xiàn)增長，意味著該公司在業(yè)務規(guī)模上不占優(yōu)勢。
事實上，定位中高端商務件的順豐控股的確在業(yè)務量上吃虧。但由于其較高的議價能力和品牌效應，為該公司獲得了遠高于行業(yè)平均水平的單價，這使得順豐控股能在去年實現(xiàn)業(yè)務量增速不突出，但其營收依然能維持較快增長。
然而，順豐控股去年增收不增利。該公司對此稱，“除成本上漲的影響外，公司主動應對市場需求，對新業(yè)務進行了開拓性投入，以擴展多元化的物流服務。”
營業(yè)成本高企，一直“困擾”著順豐控股。盡管該公司在接受機構調研時多次表態(tài)正采取多種措施來降本，但實際效果不算太顯著。
2018年前三季度，采用直營模式的順豐控股出現(xiàn)營收成本增速高于營業(yè)收入增速的現(xiàn)象——報告期內，該公司營業(yè)成本533.36億元，同比增長34.7%，增長率高于同期營業(yè)收入3個百分點。受此影響，在去年前三季度，順豐控股凈利潤開始下滑。
此外，自上市以來，順豐控股的新業(yè)務一直是資本市場關注的焦點，但新業(yè)務目前尚未具備成熟的盈利能力。
目前，順豐控股的新業(yè)務已經開始貢獻營收，尤其是重貨快運業(yè)務和冷運業(yè)務的表現(xiàn)最為突出。2018年上半年，這項兩業(yè)務分別實現(xiàn)營業(yè)收入34.51億元、15.28億元，營收占比合計超過11%。
然而，該公司新業(yè)務距離規(guī)模化效應還有一定差距。這意味著后續(xù)投入力度不能減弱，但投入加大也預示著成本的增加。短期內，順豐控股的業(yè)績恐需繼續(xù)承壓。
