國家發(fā)展改革委、中國人民銀行、財政部和銀保監(jiān)會29日發(fā)布《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點》(下稱《工作要點》)，共四章21條要點工作，其中11條涉及市場化債轉(zhuǎn)股。根據(jù)《工作要點》，為了進(jìn)一步破解債轉(zhuǎn)股過程中所面臨的難題，多項相關(guān)政策預(yù)計將落地。這些政策涉及拓寬社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股渠道、加快股份制商業(yè)銀行定向降準(zhǔn)資金使用以及采取多種措施解決市場化債轉(zhuǎn)股資本占用過多問題等。值得注意的是，《工作要點》要求上述部分工作要在2019年9月或2019年底前完成，凸顯了降杠桿以及債轉(zhuǎn)股工作的重要性和緊迫性。
今年5月22日的國務(wù)院常務(wù)會議指出，下一步要直面問題、破解難題，著力在債轉(zhuǎn)股增量、擴(kuò)面、提質(zhì)上下功夫。建信投資研究主管韓會師撰文指出，市場化法治化債轉(zhuǎn)股是當(dāng)前企業(yè)部門降杠桿最重要的手段。截至2019年6月末，市場化債轉(zhuǎn)股簽約金額約2.4萬億元，實際到位金額達(dá)到1萬億元。今年以來，市場化債轉(zhuǎn)股新增簽約金額約3900億元，新增落地金額約3800億元。盡管市場化債轉(zhuǎn)股項目落地明顯加速，但在行業(yè)覆蓋范圍、總體落地規(guī)模、股權(quán)投資質(zhì)量等方面仍有較大提升空間，在21條要點工作中，市場化債轉(zhuǎn)股相關(guān)工作部署占了11條，凸顯政策層面對市場化債轉(zhuǎn)股工作的高度重視。
業(yè)內(nèi)人士表示，《工作要點》直面目前債轉(zhuǎn)股工作中的痛點、難點，并出臺相應(yīng)政策予以應(yīng)對。如《工作要點》指出，加快股份制商業(yè)銀行定向降準(zhǔn)資金使用。支持符合條件的股份制商業(yè)銀行利用所屬具有股權(quán)投資功能的子公司、同一金融控股集團(tuán)的現(xiàn)有股權(quán)投資機構(gòu)或擬開展合作的具有股權(quán)投資功能的機構(gòu)參與市場化債轉(zhuǎn)股。推動符合條件的股份制商業(yè)銀行單獨或聯(lián)合設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。
新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，目前只有五大國有商業(yè)銀行設(shè)立了專門的債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)。雖然不少股份制銀行也對債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)很感興趣，但是鑒于政策限制，目前單獨成立金融資產(chǎn)投資公司這樣的債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)存在一定難度。據(jù)了解，《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法(暫行)》要求，金融資產(chǎn)投資公司的注冊資本應(yīng)當(dāng)為一次性實繳貨幣資本，最低限額為100億元人民幣。“《工作要點》明確推動符合條件的股份制商業(yè)銀行聯(lián)合設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司，這將降低股份制銀行成立金融資產(chǎn)投資公司的難度，有利于市場化債轉(zhuǎn)股進(jìn)一步擴(kuò)容。期待未來更多的監(jiān)管細(xì)則能夠落地。”他說。
