全面降準(zhǔn)昨日實(shí)施，給市場(chǎng)帶來8000億元長(zhǎng)期資金。央行16日公告稱，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約8000億元。由于銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，當(dāng)日未開展逆回購(gòu)操作。

　　緊接著，今日將迎來2650億元MLF到期量，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)在于，央行是否將對(duì)MLF續(xù)作以及操作利率如何。MLF操作利率是否變化將進(jìn)一步影響實(shí)際貸款利率水平。

　　降準(zhǔn)預(yù)期一經(jīng)發(fā)酵，銀行股曾出現(xiàn)明顯上漲。此前央行也在公告中明確，降準(zhǔn)將降低銀行資金成本150億元。但9月9日之后銀行股繼續(xù)上行面臨壓力，昨日包括銀行、保險(xiǎn)、券商在內(nèi)的大金融板塊領(lǐng)跌A股。

　　有分析人士認(rèn)為，銀行股下跌的現(xiàn)象在降準(zhǔn)之前已有，與降準(zhǔn)本身關(guān)系不大，主要源自市場(chǎng)對(duì)MLF利率下調(diào)預(yù)期的降溫，以及對(duì)于銀行息差收窄的擔(dān)憂。

　　事實(shí)上，本月以來，隨著全球降息潮來臨，多重因素撩動(dòng)著市場(chǎng)“神經(jīng)”。9月4日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提到，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施。央行9日開展逆回購(gòu)對(duì)沖到期MLF，給市場(chǎng)留下是否將下調(diào)MLF利率以降低貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)的懸念。

　　日前，歐洲央行進(jìn)行降息并重啟QE，使得市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)一步寬松預(yù)期再次升溫。聯(lián)訊證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，歐洲央行的舉措標(biāo)志著全球?qū)捤傻闹餍傻玫竭M(jìn)一步確認(rèn)。

　　宣布降準(zhǔn)以來，尤其是本月首次MLF到期未進(jìn)行續(xù)作后，市場(chǎng)對(duì)于會(huì)否“降息”產(chǎn)生分歧。對(duì)于今日央行是否會(huì)續(xù)作MLF并下調(diào)操作利率，市場(chǎng)此前展開了激辯。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、CPI后續(xù)走勢(shì)以及央行前期操作。

　　華泰證券首席宏觀分析師李超認(rèn)為，9月“降息”概率較低，房貸利率與LPR掛鉤10月8日起執(zhí)行，由于地產(chǎn)調(diào)控仍未放松，若9月“降息”使按揭貸款利率隨之下行，則違背整體調(diào)控思路。

　　也有不少分析人士堅(jiān)持認(rèn)為，MLF利率會(huì)進(jìn)行下調(diào)。光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，9月17日可能縮量續(xù)作MLF，并輔之以暫停公開市場(chǎng)操作，或者9月17日MLF到期暫不調(diào)整，9月20日LPR定價(jià)將下調(diào)5至10BP，11月再下降5至10BP。

　　雖然降準(zhǔn)實(shí)施首日，資本市場(chǎng)反應(yīng)較為平淡，但資金面卻穩(wěn)穩(wěn)頂住了稅期擾動(dòng)。進(jìn)入月中繳稅期以來，資金面表現(xiàn)較為平穩(wěn)。昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)波動(dòng)幅度較小，回購(gòu)利率方面則出現(xiàn)較明顯的下行。