11月22日銀保監(jiān)會下發(fā)《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見稿)》(簡稱《辦法》)?！掇k法》旨在規(guī)范保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品(簡稱“保險資管產(chǎn)品”)業(yè)務發(fā)展，統(tǒng)一保險資管產(chǎn)品監(jiān)管標準，引導保險機構(gòu)更好服務實體經(jīng)濟，有效防范金融風險。
銀保監(jiān)會相關負責人表示，下一步將在《辦法》的基礎上，分別制定債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃和組合類保險資管產(chǎn)品的配套細則，細化監(jiān)管標準，提高監(jiān)管政策針對性。
彌補監(jiān)管空白
就目前保險資管產(chǎn)品總體情況來看，銀保監(jiān)會相關負責人表示，保險資管產(chǎn)品投資運作總體審慎穩(wěn)健。產(chǎn)品期限較長、杠桿率低，基本不存在多層嵌套、資金池等問題。但各類保險資管產(chǎn)品缺少統(tǒng)一的制度安排，與其他金融機構(gòu)資管業(yè)務的監(jiān)管規(guī)則和標準也存在差異。
基于此，銀保監(jiān)會制定《辦法》，在統(tǒng)一保險資管產(chǎn)品規(guī)則的基礎上，進一步彌補監(jiān)管空白、補齊監(jiān)管短板、強化業(yè)務監(jiān)管，促進保險資管產(chǎn)品業(yè)務持續(xù)健康發(fā)展。
《辦法》共八章六十七條，包括總則、產(chǎn)品當事人、產(chǎn)品發(fā)行設立、產(chǎn)品投資與管理、信息披露與報告、風險管理、監(jiān)督管理和附則。從主要內(nèi)容來看，首先，要明確產(chǎn)品定位和形式。保險資管產(chǎn)品定位為私募產(chǎn)品，面向合格投資者非公開發(fā)行，產(chǎn)品形式包括債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃和組合類保險資管產(chǎn)品等。
其次，《辦法》明確產(chǎn)品發(fā)行機制，落實深化“放管服”改革部署，進一步簡政放權(quán)，結(jié)合保險資管產(chǎn)品特點，推進債權(quán)投資計劃和股權(quán)投資計劃注冊發(fā)行、組合類保險資管產(chǎn)品登記發(fā)行，取消首單組合類保險資管產(chǎn)品核準要求。同時，對注冊機構(gòu)和登記機構(gòu)提出明確要求，落實責任，強化事中事后監(jiān)管。
再次，要嚴格規(guī)范產(chǎn)品運作。在打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務、限制期限錯配等方面與《關于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》保持一致，強調(diào)保險資管機構(gòu)在業(yè)務開展過程中，不得承諾保本保收益，出現(xiàn)兌付困難時，不得以任何形式墊資兌付。
對可投范圍劃定界限
截至2019年9月末，保險資管產(chǎn)品余額為2.68萬億元，其中債權(quán)投資計劃1.24萬億元、股權(quán)投資計劃0.12萬億元、組合類保險資管產(chǎn)品為1.32萬億元。債權(quán)投資計劃和股權(quán)投資計劃主要投向交通、能源、水利等基礎設施項目;組合類保險資管產(chǎn)品主要投向股票、債券等公開市場品種。
《辦法》要求保險資金投資的保險資管產(chǎn)品，其投資范圍應當遵守保險資金運用的監(jiān)管規(guī)定。規(guī)定的保險資管產(chǎn)品投資范圍包括國債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機構(gòu)債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業(yè)存單、公司信用類債券、證券化產(chǎn)品、公募基金、其他債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和銀保監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。
同時，《辦法》對可投資資產(chǎn)的比例進行了限定和詳細分類，并按照投資性質(zhì)的不同，分為固定收益類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品、商品及金融衍生品類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品?！掇k法》規(guī)定，固定收益類產(chǎn)品投資于債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于80%。權(quán)益類產(chǎn)品投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于80%。商品及金融衍生品類產(chǎn)品投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%。
《辦法》要求，混合類產(chǎn)品投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)且任一資產(chǎn)的投資比例未達到前三類產(chǎn)品標準，即只要持有一項資產(chǎn)未到80%，就可歸為混合類產(chǎn)品。
