有分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，央行通過(guò)運(yùn)用再貸款和再貼現(xiàn)提供部分初始資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、擔(dān)保增信等多種方式，重點(diǎn)解決民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)的融資問(wèn)題，可以有效發(fā)揮支持小微企業(yè)信用創(chuàng)造的功能。

　　作為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要渠道，自2018年以來(lái)，央行支小再貸款、再貼現(xiàn)支持力度明顯加大，今年也持續(xù)發(fā)力。6月14日，央行發(fā)布消息稱，決定增加再貼現(xiàn)和常備借貸便利額度共3000億元，其中增加再貼現(xiàn)額度2000億元，加強(qiáng)對(duì)中小銀行流動(dòng)性支持，保持中小銀行流動(dòng)性充足。7月31日，央行增加支小再貸款額度500億元，重點(diǎn)支持中小銀行擴(kuò)大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放，發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌作用，引導(dǎo)降低社會(huì)融資成本。本次增加額度后，全國(guó)支小再貸款額度為3695億元。

　　據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，2019年三季度末，支小再貸款余額達(dá)2634億元，比上年末增加462億元，比上年同期增加1358億元;再貼現(xiàn)余額達(dá)到4427億元，比上年末增加1137億元，比上年同期增加2265億元。

　　在包括再貸款再貼現(xiàn)等定向貨幣政策工具支持下，2019年小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題得到一定緩解。央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，前三季度，普惠小微貸款新增1.8萬(wàn)億元，是上年全年增量的1.4倍，9月末余額增速為23.3%，較上年末提高8.1個(gè)百分點(diǎn)，普惠小微貸款支持了2569萬(wàn)戶小微經(jīng)營(yíng)主體，戶數(shù)同比增長(zhǎng)31.4%。

　　實(shí)際上，在緩解小微企業(yè)融資問(wèn)題上，央行的貨幣政策工具箱相當(dāng)豐富。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，再貸款再貼現(xiàn)屬于定向型貨幣政策工具，與MLF、SLF以及公開市場(chǎng)操作相比，能夠更好地控制資金投向，實(shí)施精準(zhǔn)滴灌，因此支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度更強(qiáng)。

　　“今年以來(lái)，央行尚未調(diào)整再貸款再貼現(xiàn)利率。2020年央行定向支持政策還會(huì)進(jìn)一步加碼。”王青判斷，再貸款再貼現(xiàn)額度將有較大幅度增加，利率也有望出現(xiàn)一定幅度的下行。