12月11日，長城汽車在A股的總市值達2244.44億元，距去年最后一個交易日約806.85億元市值已大漲超過178.17%，合計漲約1437.59億元；其在港股的總市值為1405.76億港元，距去年最后一個交易日525.73億港元，同樣上漲167.39%。
今年下半年以來，A股長城汽車的股價漲幅領跑國內眾多上市車企，在二級市場上走勢如此強勁，除了得益于國家對新能源大力推廣、車市快速復蘇等外因以外，長城汽車在戰(zhàn)略轉型、管理營銷模式創(chuàng)新、組織架構調整等方面都做到了全方位的變革，從而反哺自身。
如今，轉型變革已融化進長城汽車的“血液”之中。今年7月，長城汽車董事長魏建軍就表示，“與當前科技企業(yè)相比，過去的長城汽車是一個傳統(tǒng)汽車企業(yè)，如今面對全球化大背景下，數(shù)字化、智能化的波濤洶涌，我們必須進行一次脫胎換骨式的改變，必須完成從中國汽車制造企業(yè)向全球化科技出行公司的蛻變。”
不過，如何做到向全球化的科技出行公司轉型，則是一場對企業(yè)決策者的真正考驗，特斯拉作為全球市值最高的電動車企，馬斯克同樣將特斯拉定位為科技企業(yè)，因此，打造具有競爭力的智能科技產品成為車企的當務之急，這不僅是車企的立身之本，也是上市車企持續(xù)獲得資本青睞的通關密碼。
長城汽車的估值高嗎？
自下半年車市快速復蘇開始，長城汽車就在二級市場上開啟了大漲模式。
今年7月，A股整車板塊漲勢如虹。其中，長城汽車當月最后一個交易日股價報收13.35元/股，漲幅達到72.93%，在A股178家汽車產業(yè)概念股中，長城汽車的漲幅僅次于光啟技術(19.530, 0.03, 0.15%)、安東動力和天潤工業(yè)(5.410, -0.02, -0.37%)等三家企業(yè)，在上市整車股中位列第一。
從今年8月到10月，長城汽車的漲勢依然沒有停止。在9月30日，其股價報收19.12元/股，漲幅超37%，市值飆升351億元；10月30日，其股價報收23.72元/股，漲幅同樣達到24%，市值漲超422億元。
而在11月30日的A股車企最新市值排行上，長城汽車位列第三，僅次于比亞迪(169.310, -0.89, -0.52%)（002594．SZ）和上汽集團(24.230, -0.14, -0.57%)（600104．SH），雖然名次靠前，但作為國內自主車企領頭羊的長城汽車，其背后的估值邏輯又應該是怎樣。
首先來看看今年才上市的理想汽車（LI.O）和小鵬汽車（XPEV.N），兩者在11月市值分別超過2700億元、1900億元，蔚來汽車（NIO.N）更是突破4400億元大關。
上述三家車企在11月的銷量數(shù)據分別為4646輛、4224輛、5291輛，這與上汽、長城等車企動輒每月超10萬銷量的表現(xiàn)來說，差距不只是一兩個量級。事實上，造車新勢力市值飆漲背后，從車企的銷量基本盤來看，有業(yè)內分析認為其存在不少泡沫。
同時，由于政策東風、汽車消費內需強勁，諸如長城汽車在內的多家車企，在良好的業(yè)績支撐下，國際投行和券商紛紛不斷上調展望評級，比如花旗就在11月30日將長城汽車的港股目標價上調至每股20.8港元，維持“買入”評級，并上調長城汽車明年及2022年盈利預測18.2%及27.4%。
由此來看，包括長城汽車在內的國內不少實力強勁的車企，市值水平依然被低估。今年11月，魏建軍也在媒體采訪中透露了相同觀點，“長城汽車目前的市值被嚴重低估！資本市場還沒有發(fā)現(xiàn)我們的價值。”
此外，從長城汽車最新的財報表現(xiàn)來看，其各項數(shù)據同樣優(yōu)勢不小。據其財報數(shù)據顯示，今年前三季度，長城汽車實現(xiàn)營業(yè)總收入621.43億元，凈利潤25.87億元，雖然增速有小幅下滑，但綜觀同行業(yè)相比，由于疫情沖擊，各項數(shù)據下降成為主旋律，還有不少車企在營收和凈利潤等指標上已近乎腰斬。
12月11日，有汽車分析師告訴記者，現(xiàn)在新勢力車企的估值雖然帶有一定泡沫，但仍具有一定合理性，傳統(tǒng)車企從銷量、財報數(shù)據等不少方面都具有優(yōu)勢，有業(yè)績支撐就不怕正面交鋒，大象轉身雖難，但更不能忽視大象本身的力量。
現(xiàn)在來看，在二級市場上一路飛奔的長城汽車顯然還只是到達了一個中途站點。
變革的力量
今年7月，長城汽車成立30周年，也正是這樣一個富有寓意的年份，長城汽車宣布將進行全方位的變革。
電氣化浪潮洶涌，要想轉型成為一家出行科技公司，由上自下、從里到外的企聚焦企業(yè)戰(zhàn)略、組織架構、管理模式等維度的改革勢在必行。
在產品和技術等最重要領域，長城汽車于今年7月發(fā)布檸檬、坦克、咖啡智能三大技術品牌，通過上述品牌，可以全方位地了解到長城汽車對未來整個能源體系的想法和對當今社會能源走向的判斷。
事實上，無論是特斯拉還是小鵬、蔚來，其在自動駕駛、換電以及智能領域的技術發(fā)展都有著自身優(yōu)勢，同時形成了在資本市場上的鮮明標簽，這也是上述純電動車企能夠獲得如此高估值的重要原因。
而通過長城汽車發(fā)布的三大技術品牌，業(yè)界也可一窺長城汽車目前所擁有的技術力量以及未來的發(fā)展動向。
據悉，長城汽車三大技術品牌是涵蓋汽車研發(fā)、設計、生產以及汽車生活的全產業(yè)鏈價值創(chuàng)新技術體系；其中，“檸檬”是全球化高智能模塊化技術平臺，具有高性能、高安全性、輕量化等特點；“坦克”是全球化智能專業(yè)越野平臺，擁有強悍動力、智能化越野模式和極致的越野能力；“咖啡智能”是面向未來出行的智能系統(tǒng)，涵蓋智能座艙、智能駕駛、智能電子電器架構。
除了產品和技術領域有著創(chuàng)新突破之外，長城汽車還對組織架構和管理營銷模式等作出改變，最好的例證即是，今年以來，長城汽車年輕化標簽已深入人心，關于長城汽車走入年輕時尚營銷之路的各大新聞報道不斷出圈。
在今年9月7日，長城汽車發(fā)布內部稱謂“去總化”倡議書，提倡在日常工作場合稱謂“去總化”，營造更富活力的工作氛圍；此外，長城汽車在今年新品開發(fā)上，以哈弗大狗、歐拉白貓、坦克等車型成功吸引社會關注，瞬間出圈的營銷也讓外界看到了長城汽車在組織架構和營銷管理上全新的激情和活力。
“我們要有變革的決心，更要有加速變革的行動，我們的改革剛剛開始，必須大刀闊斧地去做。”正如魏建軍所說，加速變革，長城汽車現(xiàn)在才剛剛開始，”我們唯有常懷感恩之心與敬畏之心，以空杯歸零的心態(tài)重新出發(fā)，以向死而生的勇氣直面挑戰(zhàn)，以堅如磐石的信念勇往無前，才能不負彼此、不負時代。”
