2024年首次降準(zhǔn)重磅落地。

1月24日下午，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，中國人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，人民銀行將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬億元。此外，1月25日將下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，從2%下調(diào)到1.75%，并持續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。隨后，中國人民銀行在官網(wǎng)宣布了這一消息。

消息一出，資本市場(chǎng)迅速給出了正面反饋，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)漲幅一度擴(kuò)大到4%、5%。央行同時(shí)宣布降準(zhǔn)降息，透露了哪些信號(hào)？

為何降準(zhǔn)？

向市場(chǎng)傳遞明確政策信號(hào)，提振市場(chǎng)信心

在業(yè)內(nèi)看來，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)已有預(yù)期，但此次力度略超預(yù)期。

“既在意料之中，又出乎意料?！闭新?lián)首席研究員董希淼告訴記者，從降準(zhǔn)原因看，此時(shí)降準(zhǔn)具有必要性和緊迫性。雖然目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)的跡象增多，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升，但恢復(fù)的態(tài)勢(shì)并不十分穩(wěn)固。此時(shí)宣布以較大的幅度降準(zhǔn)，向市場(chǎng)傳遞出明確的政策信號(hào)，有助于提振經(jīng)營主體和投資者信心，更好地支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)回升，也有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)。

從降準(zhǔn)幅度看，此次降準(zhǔn)超過預(yù)期。他介紹，一般情況下，降準(zhǔn)幅度為0.25個(gè)百分點(diǎn)，而此次降準(zhǔn)為0.5個(gè)百分點(diǎn)，為常規(guī)降準(zhǔn)幅度的2倍，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬億元，每年降低銀行成本超過120億元。同時(shí)，央行還宣布下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。這些措施將引導(dǎo)銀行進(jìn)一步降低貸款利率，推動(dòng)社會(huì)融資成本穩(wěn)中有降。

在川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂看來，此次大幅度降準(zhǔn)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)，0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率調(diào)降幅度略超市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍面臨有效需求不足、社會(huì)預(yù)期不穩(wěn)、房地產(chǎn)表現(xiàn)偏弱等壓力，此次年初大幅度降準(zhǔn)進(jìn)一步釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，對(duì)提振市場(chǎng)主體信心、助力房市企穩(wěn)、激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力具有重要意義。

有何影響？

有助于提高銀行信貸投放的積極性，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)

每次降準(zhǔn)后，都會(huì)釋放大量的流動(dòng)性，本次降準(zhǔn)將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬億元。

在陳靂看來，降準(zhǔn)能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行提供期限長(zhǎng)、成本低的流動(dòng)資金，這將有助于提高其信貸投放的積極性，引導(dǎo)更多資金流向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展、中小微企業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

降準(zhǔn)或?qū)墒小⒎康禺a(chǎn)等產(chǎn)生相應(yīng)影響。

歷次降準(zhǔn)，市場(chǎng)最為關(guān)注的是對(duì)股市的影響。根據(jù)歷年滬指表現(xiàn)，一般降準(zhǔn)對(duì)股市沒有明顯上漲或下跌效應(yīng)，但自2019年以來，央行降準(zhǔn)對(duì)股市呈現(xiàn)明顯的正效應(yīng)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，此次央行降準(zhǔn)，進(jìn)一步加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，有助于提振市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與企業(yè)盈利改善的預(yù)期；國內(nèi)股市估值整體低洼，加之國內(nèi)持續(xù)深化資本市場(chǎng)改革等，均有助于后續(xù)股市估值修復(fù)。

此外，對(duì)于房地產(chǎn)方面，周茂華表示，此次降準(zhǔn)有助于改善經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)復(fù)蘇預(yù)期。一方面，降準(zhǔn)有助于改善房地產(chǎn)信貸環(huán)境；另一方面，央行加碼穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度，改善經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，疊加之前出臺(tái)穩(wěn)樓市政策效果逐步釋放，利好房地產(chǎn)信心修復(fù)。

知識(shí)多一點(diǎn)：

降準(zhǔn)，即降低存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金，是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。降準(zhǔn)后，意味著商業(yè)銀行被央行依法鎖定的錢減少了，可以自由使用的錢相應(yīng)增加了。