房地產投資平穩(wěn)增長

　　“4月份國民經濟延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司司長邢志宏表示，第一，穩(wěn)的主基調沒有變。經濟增長穩(wěn)定、就業(yè)穩(wěn)定向好、物價總體平穩(wěn)以及國際收支狀況比較穩(wěn)定。第二，進的力度在加大，好的因素持續(xù)增加。“三去一降一補”扎實推進，政策效應進一步顯現(xiàn)；結構調整持續(xù)推進，轉型升級勢頭良好，其中服務業(yè)的增勢要好于工業(yè)；創(chuàng)新引領作用提升，新動能持續(xù)發(fā)展壯大，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新勢頭良好。

　　從固定投資來看，1-4月份，全國固定資產投資（不含農戶）144327億元，同比增長8.9%，增速比1-3月份低0.3個百分點；民間固定資產投資88053億元，同比名義增長6.9%，增速比1-3月低0.8個百分點。

　　招商證券(600999,股吧)宏觀分析師張一平表示，4月份投資增速回落主要受制造業(yè)投資和民間投資回調影響，但房地產投資增速繼續(xù)上行，同比增長9.3%，并且地產商購地增速再度回升，新開工面積增速保持穩(wěn)定。這表明在一二線補庫存需求和三四線去庫存的分化局面下，地產銷售對地產投資的影響時滯被拉長，短期地產投資維持穩(wěn)中向好趨勢。此外，4月份基建投資仍保持較快增長，同比增長23.3%，增速比一季度略微低0.2個百分點。

　　中金公司首席經濟學家梁紅表示，房地產新開工面積增速從3月份的13.1%小幅下降至10.1%。4月份房地產到位資金同比增速也從3月份的20.6%放緩至11.1%。值得注意的是，隨著前一段時期內開發(fā)商現(xiàn)金流狀況改善、政府供地主動增加，4月份土地成交面積同比增速從3月份的5%進一步加快至13.6%。

　　4月份消費增速回落

　　1-4月份，社會消費品零售總額113102億元，同比增長10.2%。其中，限額以上單位消費品零售額49765億元，增長8.2%。4月份社會消費品零售總額同比增長10.7%，增速比3月份回落0.2個百分點。

　　“4月份社會消費品零售總額增速回落主要原因有三個。”中信證券首席經濟學家諸建芳表示，一是經濟增速回落帶動收入增速下降，其中工業(yè)增加值增長6.5%，比3月份回落1.1個百分點；二是房地產相關消費增速出現(xiàn)了回落，其中建筑及裝潢材料類、家用電器和音像器材類分別回落4.4、2.2個百分點；三是汽車類消費增速出現(xiàn)回落，汽車類零售額同比增長6.8%，回落1.8個百分點。

　　對于汽車類消費增速回落，邢志宏表示，4月份汽車類零售額同比增長6.8%，增幅比上個月回落了1.8個百分點，但仍是一個不俗的表現(xiàn)。汽車銷售也在從政策引導向市場導向的模式轉變。去年汽車銷售在很大程度上是由小排量汽車購置稅的優(yōu)惠政策所帶來，今年國家延續(xù)了小排量汽車的購置稅優(yōu)惠政策，但在優(yōu)惠幅度上做了一些調整，目的就是使它從政策引導的快速增長逐步向自發(fā)增長轉變，當下增長態(tài)勢還是較為穩(wěn)定的。

　　“預計下半年社會消費品零售增速將回落。”諸建芳表示，房地產限購政策影響將逐漸發(fā)酵，房地產銷售回落將會帶動包括家具、家電以及建筑裝潢材料在內的房地產相關消費回落；去年同期基數整體有走高的趨勢，將會給下半年的增速帶來下行壓力。預計全年社會消費品零售總額增速在9.5%左右。

　　上行動力與下行壓力并存

　　興業(yè)證券首席宏觀經濟分析師王涵表示，4月份數據出臺確認了經濟仍處于L型的底部，要更多關注結構性問題。

　　邢志宏表示，在新常態(tài)下，在速度換擋、結構優(yōu)化和動能轉換的關鍵時期，經濟上行的動力和經濟下行的壓力是并存的，一些長期積累的結構性矛盾依然存在，部分產業(yè)產能過剩的問題仍比較突出。同時也要看到，地區(qū)之間的發(fā)展不平衡。另外，民間投資的增長動力也需要進一步增強。

　　“4月份宏觀經濟運行數據雖有回落，但是形勢尚可，尤其是消費保持較快增長有助于維持整體經濟形勢的穩(wěn)定。”張一平表示。

　　從金融監(jiān)管角度來看，九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，展望未來，我國經濟大概率維持2016年以來的L型下半場。

　　事實上，也有機構調高了對今年中國GDP的預期。中信里昂證券經濟研究部主管斐思偉稱：“中國經濟發(fā)展持續(xù)加速，我們將今年中國GDP增速的預期提升至6.6%。”