國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI上漲1.4%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，PPI同比則連續(xù)三個(gè)月持穩(wěn)在5.5%。分析人士普遍認(rèn)為，下半年CPI走勢仍溫和，不存在通脹壓力，PPI漲幅或出現(xiàn)回落，但下降幅度不會(huì)太大。

　　年內(nèi)通脹壓力不大

　　“CPI回落主要受翹尾因素下降的影響。”交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，今年以來新漲價(jià)因素較弱，難以抵消翹尾因素的走弱，CPI漲幅略有回落，但整體運(yùn)行平穩(wěn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)局測算，在7月份1.4%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為1個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　連平分析認(rèn)為，翹尾因素仍是影響下半年CPI的主要因素，隨著下半年翹尾因素走低，CPI同比漲幅可能下降。由于非食品價(jià)格持續(xù)小幅上升，如果食品價(jià)格明顯上漲，不排除CPI出現(xiàn)短期反彈的可能，但全年通脹壓力不大。

　　值得注意的是，剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI出現(xiàn)近6個(gè)月漲幅首次下降，7月漲幅降至2.1%，或預(yù)示終端需求走弱。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳也表示，短期內(nèi)食品和豬周期對CPI通脹的壓制仍然存在，PPI回落也將拉動(dòng)CPI非食品回落，這些因素共同導(dǎo)致短期內(nèi)CPI漲幅仍然處于較低的水平。不過他提出，要警惕四季度后半段CPI漲幅進(jìn)入上升通道。

　　未來PPI漲幅或回落

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示，自5月以來，PPI同比連續(xù)3個(gè)月持穩(wěn)在5.5%。不過市場普遍認(rèn)為，PPI的漲勢下半年將難以持續(xù)。

　　連平表示，隨著投資放緩，對工業(yè)產(chǎn)品的需求可能走弱，因此不存在工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格顯著上漲的基礎(chǔ)，加之下半年翹尾因素快速回落，未來PPI漲幅可能下降。預(yù)計(jì)下半年P(guān)PI漲幅可能低于5%，但全年平均漲幅有望高于5%。

　　諸建芳也分析稱，受基數(shù)因素影響，下半年P(guān)PI漲幅將持續(xù)回落，預(yù)計(jì)今年底PPI漲幅將會(huì)回落到0至2%的區(qū)間。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，年內(nèi)通脹和經(jīng)濟(jì)基本面相對平穩(wěn)，有利于央行把更多的精力放到推動(dòng)金融去杠桿和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)上來。