數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.8%，增速比1-7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，下落速度加快，不及預(yù)期的8.2%。1-8月份，民間固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6.4%，增速比1-7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)19.8%，增速比1-7月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，這表明政府投資增速正在下滑，成為影響固定資產(chǎn)投資減速的重要原因。1-8月份基礎(chǔ)設(shè)施投資占全部投資的比重為21.5%，比去年同期提高2.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為49.5%，拉動(dòng)投資增長(zhǎng)3.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　8月份工業(yè)增加值走低到6%，有關(guān)工業(yè)增加值增速下滑的原因，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人認(rèn)為，一方面高溫多雨的氣候確實(shí)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)造成了一定的負(fù)面影響。停產(chǎn)檢修的工業(yè)企業(yè)有所增加。另一方面，和結(jié)構(gòu)調(diào)整有較大關(guān)系，比如高耗能制造業(yè)增長(zhǎng)的回落。在過(guò)去幾個(gè)月，中國(guó)加強(qiáng)了環(huán)保執(zhí)法力度，造成一些企業(yè)停產(chǎn)或限產(chǎn)。

　　此外，2017年1-8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額232308億元，同比增長(zhǎng)10.4%，與1-7月份持平，8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)10.1%。盡管較7月份出現(xiàn)回落，但仍然屬于正常波動(dòng)的范圍。另一個(gè)重要數(shù)據(jù)來(lái)自房地產(chǎn)，1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資69494億元，同比名義增長(zhǎng)7.9%，增速與1-7月份持平，其中住宅投資增長(zhǎng)10.1%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。受調(diào)控政策影響，1-8月份，商品房銷售面積同比增長(zhǎng)12.7%，增速比1-7月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　從以上數(shù)據(jù)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的下滑主要受地方政府債務(wù)融資受到限制有關(guān)，這體現(xiàn)了中國(guó)政府并不打算為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而放任地方政府繼續(xù)加杠桿的態(tài)度。盡管對(duì)經(jīng)濟(jì)增速有一定影響，但有利于降杠桿與調(diào)結(jié)構(gòu)，是一個(gè)健康的因素。工業(yè)增加值回落在很大程度上是貫徹綠色發(fā)展理念，加強(qiáng)環(huán)?；楣ぷ鞯挠绊?。如果高耗能、高污染企業(yè)長(zhǎng)期得不到治理，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)與可持續(xù)發(fā)展就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。我們發(fā)現(xiàn)，不管是地方政府減少投資支出，還是環(huán)保執(zhí)法力度提高，都是為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型采取的有力措施，必然也會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)減速的效果。因此，這些是中國(guó)政府主動(dòng)作為，而不是經(jīng)濟(jì)內(nèi)在趨勢(shì)性的下滑，經(jīng)濟(jì)增速在轉(zhuǎn)型期中受改革影響而產(chǎn)生波動(dòng)是一種常態(tài)，不應(yīng)過(guò)度解讀。

　　但是，我們必須關(guān)注另一項(xiàng)關(guān)鍵的指標(biāo)，即8月份PPI同比上漲6.3%，從環(huán)比看漲幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)，從同比看比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。影響這項(xiàng)指標(biāo)的主要因素并非是需求增長(zhǎng)，首先，PPI上漲主要還是來(lái)自于生產(chǎn)資料方面，去產(chǎn)能的政策再加上期貨市場(chǎng)的炒作等因素導(dǎo)致上游價(jià)格持續(xù)上漲;其次，因?yàn)閲?guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及中國(guó)需求增加，導(dǎo)致8月份國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了上漲，有輸入性因素;第三就是環(huán)保執(zhí)法對(duì)產(chǎn)能的影響。

　　應(yīng)當(dāng)說(shuō)，匯率、人工成本、環(huán)境保護(hù)等已經(jīng)給中國(guó)制造業(yè)帶來(lái)了生存與轉(zhuǎn)型壓力。這種壓力有助于倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，但是，這需要一個(gè)過(guò)程和時(shí)間，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。日本在轉(zhuǎn)型期曾出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)空心化”的現(xiàn)象，依靠技術(shù)研發(fā)在一個(gè)漫長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)鞏固了制造業(yè)地位，值得借鑒學(xué)習(xí)。

　　現(xiàn)在,去產(chǎn)能帶來(lái)的上游價(jià)格大幅上漲,給同樣產(chǎn)能過(guò)剩的制造業(yè)帶來(lái)沖擊,因?yàn)樗麄儙缀醪豢赡軐⒊杀鞠蛳掠无D(zhuǎn)移,在中國(guó)企業(yè)還處于技術(shù)快速升級(jí)能力的階段,這可能會(huì)削弱中國(guó)制造業(yè)的根基?，F(xiàn)在全球不管是發(fā)達(dá)國(guó)家,還是發(fā)展中國(guó)家都在努力爭(zhēng)取更多的制造業(yè)投資,也可能吸引在中國(guó)的企業(yè)不斷外遷。因此,限制政府與金融部門的杠桿,打擊資產(chǎn)泡沫,加強(qiáng)環(huán)保執(zhí)法都是積極的轉(zhuǎn)型政策,但這些政策最終都應(yīng)該為實(shí)體經(jīng)濟(jì),尤其是制造業(yè)創(chuàng)造良好的生存與轉(zhuǎn)型環(huán)境。